Foto: Ricardo Antúnez / adhocFOTOS

La entrada Sector industrial en Uruguay: ¿Qué ha pasado con esta actividad económica en el mediano plazo? ¿Cómo se explica la pérdida de empleos? Con Pablo Rosselli, socio de Exante se publicó primero en Radiomundo En Perspectiva.

Foto: Pablo Vignali / adhocFOTOS

La entrada El mercado laboral perdió dinamismo en la primera mitad de 2025: ¿Cómo fue su evolución? ¿Qué se puede esperar para los próximos meses? (Exante) se publicó primero en Radiomundo En Perspectiva.

Foto: Pexels

EMILIANO COTELO (EC): El Instituto Nacional de Estadística publicó ayer los datos relativos al mercado laboral para el mes de enero. Estos datos de empleo, desempleo y tasa de actividad, marcaron una pérdida de dinamismo en la evolución del mercado de trabajo en el inicio de este año.

Por eso que nos pareció oportuno dedicar el espacio de análisis económico de hoy a repasar estos últimos indicadores y a discutir los pronósticos para este año.

También vale la pena evaluar qué está pasando con los ingresos de los trabajadores y de qué forma puede eso impactar en el consumo.

Para esto, estamos en contacto en los próximos minutos con el economista Luciano Magnífico, gerente en Exante.

ROMINA ANDRIOLI (RA): Luciano, ¿cómo vieron en Exante estos nuevos datos del mercado de trabajo correspondientes a enero?

LUCIANO MAGNÍFICO (LM): A ver, en términos generales diría que estos nuevos datos de enero siguieron la lógica que ya se había visto en las cifras de diciembre y que señalizaba un enlentecimiento del mercado laboral respecto al fuerte dinamismo que se había registrado a lo largo del año pasado.

En concreto, la tasa de empleo se ubicó en 59,4% de la Población en Edad de Trabajar (o PET por sus siglas), marcando un descenso de cuatro décimas respecto a las cifras observadas en diciembre.

En el caso de la tasa de actividad, la misma permaneció estable respecto a diciembre en 64,6% de la PET.

En tanto, la tasa de desempleo, respondiendo a la caída del empleo, aumentó fuertemente respecto a las cifras de diciembre, pasando de 7,4% de la Población Económicamente Activa (o PEA) a 8,1% en enero.

Esto en lo que tiene que ver con los datos publicados directamente por el INE. Sin embargo, en Exante solemos analizar la evolución de este tipo de indicadores excluyendo los factores asociados a los patrones estacionales que siguen estas series y también a componentes irregulares que pueden distorsionar el análisis, lo que en la jerga se conoce como considerar la señal de ciclo-tendencia de estas variables.

En ese sentido, las estimaciones que realizamos en Exante mantienen la lógica que comentaba antes y apuntan a cierta estabilidad del mercado laboral en la medición ciclo-tendencia en los últimos meses, que contrasta con el buen desempeño que había mostrado durante gran parte de 2024.

De todos modos y más allá de esta moderación reciente, cuando hacemos una comparación un poco más amplia, todavía los datos marcan una firmeza importante del mercado laboral.

RA: ¿Podemos ahondar un poco más en eso? ¿A qué te referís concretamente?

LM: Sí, claro. A lo que me refiero es que cuando salimos de la comparación de más corto plazo y por ejemplo, miramos los últimos registros contra las cifras que teníamos a comienzos del año pasado, lo cierto es que todavía se observa una mejora apreciable.

De hecho, la tasa de empleo está más de medio punto por arriba de la de enero de 2024, también la tasa de actividad está en niveles superiores a los que teníamos en aquel momento y en el caso de la tasa de desempleo estamos con un descenso de medio punto porcentual en esa comparación interanual.

Por lo tanto, como decía antes, más allá de este enlentecimiento, todavía el mercado laboral sigue mostrando una firmeza bien relevante.

RA: Si dejamos el análisis en términos de tasas y pasamos a considerar cantidades absolutas, ¿cuántas personas contaban como ocupadas en enero y cómo compara con las cifras que veníamos viendo previamente?

LM: En enero la población ocupada habría ascendido a alrededor de 1.750.000 personas. De acuerdo con las estimaciones que realizamos en Exante, esto supone un aumento de unos 25.000 ocupados respecto a las cifras que teníamos en el mismo mes del año pasado.

Si miramos estas cifras en una perspectiva histórica, lo cierto es que seguimos en torno a niveles récord en términos del tamaño de la población ocupada.

Por su parte y más allá de los ocupados, algo más de 1.900.000 personas fueron catalogadas como activas, lo que incluye tanto a las personas que tienen trabajo, como a aquellas que sin tenerlo, buscan activamente uno.

La diferencia entre los activos y la población ocupada no es otra cosa que la población desempleada, que en enero ascendió a algo más de 150.000 individuos, pautando un descenso de unas 7.000 personas respecto a las cifras de enero de 2024.

RA: Queda claro, Luciano. Ahora, más allá de los datos de empleo, ¿qué vienen marcando las últimas cifras en relación con los ingresos de los hogares? ¿También marcan una moderación en las mediciones más recientes?

LM: A ver, si miramos los datos en términos de la extracción de ciclo-tendencia que hacemos en EXANTE, la verdad es que los ingresos de los hogares tampoco exhibieron mayor dinamismo en los últimos trimestres y de hecho, en esta medición se observa una cierta caída durante el segundo semestre de 2024.

Ese descenso de los ingresos de los hogares en el total del país se explicó fundamentalmente por la evolución en Montevideo, más allá de que también tendió a observarse una caída moderada en ciclo-tendencia en el interior del país.

Más allá de esto, los ingresos de los hogares crecieron en el promedio del año pasado, alrededor de 3% en términos reales considerando el total del país. Además, cuando los miramos en una perspectiva histórica también se ubican en niveles realmente altos.

En esto tiene mucho que ver la dinámica que ha seguido el mercado de trabajo en los últimos años, así como la recuperación que empezó a mostrar el salario real en los últimos dos años (cerrando 2024 con una suba promedio anual de alrededor de 2,5%).

RA: Mirando hacia adelante, ¿qué proyecciones manejan en Exante para el mercado laboral en los próximos meses?

LM: Por el lado del empleo y tras el crecimiento de 2% promedio anual que tuvimos en 2024 en cantidad de ocupados, lo cierto es que no aguardamos un crecimiento adicional muy relevante este año. Esto implica que el nivel de ocupación sería en promedio similar al que tuvimos el año pasado.

Por su parte, a nivel de los salarios, estamos aguardando una moderación del crecimiento de los salarios en términos nominales, que implicaría un aumento más pequeño del salario real en el promedio de 2025 (de alrededor de 0,5%).

De este modo, en Exante esperamos que el ingreso de los hogares pueda tener algún incremento adicional durante este año, aunque en una magnitud más moderada.

RA: ¿Qué implican estas proyecciones en términos de las perspectivas para el consumo privado? En varias oportunidades hemos venido discutiendo el pobre desempeño que viene mostrando el consumo, incluso en momentos en los que supimos ver mucho dinamismo en el mercado laboral y a nivel del ingreso de los hogares.

LM: Sí, esto es algo que hemos comentado en el programa otras veces, y es que en los últimos datos de Cuentas Nacionales había existido una desconexión entre el fuerte crecimiento que venía mostrando el ingreso de los hogares y el escaso dinamismo que ha mostrado el consumo privado.

Recién mencionaba que el ingreso de los hogares cerró 2024 3% arriba en términos reales respecto a las cifras de 2023, sin embargo, el consumo privado, de acuerdo con nuestras proyecciones, se ubicaría apenas entre 1% y 1,5% por encima en esa comparación.

En un contexto algo más desafiante en materia de empleo como el que tendremos este año, la verdad es que no estamos previendo que el consumo privado muestre un dinamismo mucho mayor al que ha venido teniendo en los últimos trimestres y nuestras proyecciones apuntan a un nuevo crecimiento promedio anual de este agregado de apenas 1,5% en 2025.

La entrada Mercado laboral pierde dinamismo en los últimos meses: ¿Qué se espera para 2025? ¿Cómo incide en los ingresos de los hogares? ¿Cómo puede impactar en el consumo? (Exante) se publicó primero en Radiomundo En Perspectiva.

Foto: Javier Calvelo / adhocFOTOS

La Tertulia de los Lunes con Pablo Díaz, Patricia González, Desireé Pagliarini y Daoiz Uriarte.

Viene de: Presupuesto de la Justicia es apenas 1,06% del total, advirtieron autoridades de la Suprema Corte

Continúa en: El Frente Amplio cumple 53 años; hay que "estar alertas" con los incendios forestales… y otros telegramas

La entrada Inseguridad, desempleo y situación económica: los principales problemas para los uruguayos, según Equipos Consultores se publicó primero en Radiomundo En Perspectiva.

Foto: Javier Calvelo / adhocFOTOS

EMILIANO COTELO (EC): El Instituto Nacional de Estadística dio a conocer los datos relativos al mercado laboral del mes de diciembre.

Con las cifras del 2022 completas, nos pareció oportuno dedicar el espacio de análisis económico de hoy a repasar cómo fue la evolución de los indicadores del mercado laboral el año pasado, analizar las tendencias por departamento y sector de actividad y conversar sobre las perspectivas para este año.

Para eso, estamos en diálogo con la economista Florencia Carriquiry, socia de Exante.

ROMINA ANDRIOLI (RA): ¿Te parece si empezamos por comentar las cifras correspondientes al mes de diciembre? ¿Cuáles fueron los principales destaques en relación con la evolución del mercado laboral sobre el cierre del año pasado?

FLORENCIA CARRIQUIRY (FC): Bien. La verdad es que las cifras de diciembre volvieron a mostrar una mejora leve frente a noviembre, con la tasa de empleo ubicándose en 57,7% de la Población en Edad de Trabajar (un par de décimas por encima del registro de noviembre y la mayor desde el inicio del año). De esa manera, en el último trimestre el empleo tendió a mostrar una recuperación, revirtiendo buena parte del descenso que había mostrado en los primeros nueve meses del año.

Y en ese marco, el desempleo cerró 2022 en 7,9% de la Población Económicamente Activa, en niveles similares a los de los dos meses previos pero cuatro décimas por debajo del nivel que llegó a alcanzar en setiembre.

Parte de esta mejora en los indicadores es estacional (suele suceder que en los últimos meses del año haya más empleo y menos desempleo), pero lo cierto es que también en términos desestacionalizados se aprecia una recuperación del mercado laboral sobre el cierre del 2022.

RA: Entonces, con esta mejora sobre el final del año, ¿cómo fue la evolución del mercado de trabajo en el conjunto de 2022?

FC: La recuperación que tuvo el empleo en el último trimestre no revirtió en su totalidad la caída vista en los primeros nueve meses del año y por eso en la comparación punta a punta (diciembre-diciembre) no hubo creación de empleo, pero dado el efecto arrastre que dejó la suba fuerte del empleo en el segundo semestre de 2021, en el promedio de 2022 hubo, según nuestras estimaciones, unos 39.700 empleos más que en el promedio del año 2021 en el total del país.

De hecho, la población ocupada alcanzó en 2022 el mayor nivel desde 2014.

RA: Queda claro. ¿Y esta mejora fue generalizada a nivel de las diferentes zonas geográficas?

FC: A ver, las cifras disponibles muestran que, a diferencia de lo que habíamos visto en 2021, cuando el empleo creció sobre todo en el interior del país, en el transcurso de 2022 (y en particular en los últimos meses) el desempeño fue mejor en la capital.

De hecho, en Montevideo el empleo mantuvo prácticamente durante todo el año una tendencia de suba y la caída de los primeros nueve meses estuvo esencialmente asociada a la pérdida de empleos en el Interior.

Sin embargo, si bien la dinámica más reciente ha sido más favorable en Montevideo, cuando comparamos las cifras promedio anual, el crecimiento del empleo está igualmente muy concentrado en el Interior.

RA: ¿Cómo es eso? ¿Podemos explicarlo mejor?

FC:Sí, claro. El tema es que durante 2021 vimos un aumento extraordinario del empleo en el interior del país, que dejó un punto de partida digamos muy alto al inicio de 2022. Por eso, aunque en el transcurso de 2022 el empleo en el Interior no siguió subiendo, en términos promedio anual, de los casi 40.000 puestos de trabajo más que hubo en la economía en términos netos el año pasado, 28.900 se ubican en el interior y unos 11.000 en Montevideo.

Y en una mirada más larga, además, también se observan diferencias importantes por región, mientras que en el Interior estamos con niveles de población ocupada históricamente altos (aunque perdiendo firmeza en 2022, como decíamos), en Montevideo el empleo tendió a recuperarse más lentamente en los últimos años y todavía está muy por debajo de los niveles de años previos a la pandemia.

En cualquier caso, dentro de lo que es el Interior obviamente hay bastante heterogeneidad.

RA: Justamente iba a eso, ¿Cómo ha sido la evolución a nivel departamental? ¿Qué departamentos muestran el mejor desempeño a nivel del mercado laboral y cuáles son los más rezagados?

FC: Las cifras por departamento no se publicaban mensualmente hasta 2021, pero podemos analizar la historia a partir de los microdatos de la Encuesta Continua de Hogares. Recién a partir de febrero de 2022 se comenzaron a publicar mensualmente los datos por departamento y se publican además con algún rezago, así que los últimos datos llegan a noviembre. Aclaro esto porque al hablar de 2022 vamos a estar haciendo referencia a los valores promedio de febrero-noviembre.

Hecha esa aclaración, cuando miramos los datos de 2022 y los comparamos con años anteriores se observan dinámicas bastante diferentes por departamento. En particular, del lado positivo, sobresale el buen desempeño del empleo en Maldonado, incluso pese a que el turismo estuvo afectado por la pandemia hasta la temporada pasada. De hecho, la población ocupada en Maldonado creció 10% entre 2019 y 2022. Allí seguramente el dinamismo de la construcción residencial y la migración que hubo de argentinos y también de uruguayos de otros departamentos, que durante la pandemia terminaron radicándose allí seguramente esté incidiendo positivamente, con impactos particularmente importantes en los servicios. Luego también hubo una evolución muy positiva en algunos departamentos del norte del país, como Tacuarembó, Paysandú o Cerro Largo. Y en el otro extremo, el peor desempeño a nivel del empleo, cuando comparamos frente a los niveles pre-pandemia se observa en Río Negro, donde la población ocupada cayó 3% frente a los niveles de 2019.

RA: Y si miramos las cifras por sector de actividad, ¿qué elementos vale la pena destacar desde esta perspectiva?

FC: A nivel sectorial, la recuperación del empleo que vimos en 2021-2022 estuvo muy impulsada por el Agro, la Construcción y varios servicios que son demandantes de empleo de mayor calificación en general, como las tecnologías de la información, las actividades profesionales y científicas, las actividades inmobiliarias y los servicios financieros, por mencionar algunos ejemplos.

Mientras que, por el contrario, el empleo en la industria manufacturera mantuvo la tendencia bajista que viene mostrando en la última década y a nivel del Comercio, donde el empleo sufrió duramente el golpe de la pandemia, hubo una recuperación, pero sin alcanzarse los niveles de empleo que había pre-pandemia.

RA: Bien. Para ir cerrando entonces, ¿qué podemos esperar hacia adelante para el mercado de trabajo? ¿qué estimaciones manejan en Exante para este año?

FC: Para 2023 en Exante prevemos que el empleo mantendrá una senda de recuperación lenta, en línea con lo que vimos sobre el cierre de 2022, creándose unos 25.000-26-000 empleos en el promedio del año (eso es obviamente bastante menos que en 2021 y 2022, cuando hubo también mucho rebote por el golpe del Covid en 2020).

Sin embargo, para la evolución del mercado laboral este año, y más allá de los riesgos que la coyuntura global y el deterioro de competitividad que estamos viendo imponen sobre la actividad económica local, van a ser claves las señales que se vayan emitiendo de cara a la próxima negociación salarial y en particular cuáles sean las pautas que van a regir la ronda que comienza sobre mediados de este año. A nuestro juicio, en un marco de sensible moderación de la inflación, las pautas deberían apuntar a subas nominales de los salarios también relativamente moderadas, que dejen igualmente una recuperación real más o menos significativa. En nuestros pronósticos, de hecho, nosotros estamos trabajando con un aumento de los salarios nominales en el eje del 8%-8,5% este año, que supondría una recuperación de los salarios reales de algo más de 2% promedio anual.

Ahora, si se intenta apurar la recuperación de los salarios reales, con incrementos todavía más intensos, el riesgo es que terminemos viendo un peor desempeño del mercado de trabajo.

La entrada Empleo en Uruguay: ¿Cómo evolucionó en 2022? ¿Qué muestran las cifras por departamento y por sector de actividad? Análisis de Florencia Carriquiry (Exante) se publicó primero en Radiomundo En Perspectiva.

Foto: Javier Calvelo / adhocFOTOS

EMILIANO COTELO (EC): Sobre fines de la semana pasada, el Instituto Nacional de Estadística dio a conocer nuevos datos relativos a la situación del mercado laboral por departamento correspondientes al mes de marzo.

En ese marco, nos parecía oportuno dedicar el espacio de análisis económico de hoy a repasar cómo han venido evolucionando en los últimos meses los indicadores del mercado laboral, tomando en consideración las diferentes realidades departamentales.

¿Cómo evolucionó el empleo en el inicio de 2022? ¿Cuáles son los departamentos que muestran los mejores indicadores? ¿Y los peores? ¿Cuáles son las perspectivas para los próximos meses? Lo conversamos en los próximos minutos con el economista Luciano Magnífico, de la firma Exante.

ROMINA ANDRIOLI (RA): ¿Qué marcaron las cifras del mercado de trabajo en estos últimos meses para el total del país?

LUCIANO MAGNÍFICO (LM): La verdad es que el mercado de trabajo mostró una recuperación bien importante el año pasado y en particular, sobre el segundo semestre. Sin embargo, en el inicio de 2022 tendió a observarse cierto enfriamiento que se acentuó en el último dato conocido para el mes de marzo. Más allá de esto, es de destacar que la tasa de empleo aún está en niveles superiores a los que teníamos previo a la pandemia.

RA: ¿Cómo nos dejan estas últimas cifras del INE en términos de personas ocupadas y desocupadas?

LM: De acuerdo con estos últimos datos y a las cifras de población publicadas por el propio INE, en marzo había casi 1,66 millones de trabajadores ocupados y unos 139.000 desocupados.

En el caso de los ocupados y de acuerdo a las estimaciones que realizamos en Exante, la cantidad de personas ocupadas supera por alrededor de 40.000 personas a las cifras de febrero de 2020 (previo a la pandemia). De hecho y más allá de la caída registrada en la última medición, estamos en niveles máximos en más de cinco años.

RA: Esta mejora del empleo tuvo como correlato también una fuerte caída de los beneficiarios de seguro de desempleo.

LM: Sí, la mejora de la tasa de empleo el año pasado tuvo un correlato de caída fuerte de los beneficiarios de seguro de desempleo. En concreto, los beneficiarios de esta prestación pasaron de 80.000 personas en mayo del año pasado a 44.000 en el último dato conocido a abril.

Si nos centramos en los datos para abril, la cantidad de beneficiarios se redujo en 3.600 respecto a marzo, con casi 13.000 trabajadores que salieron del seguro y unos 9.300 que ingresaron en el mes.

De los 13.000 que salieron, aproximadamente la mitad fueron reincorporados y la otra mitad salieron por despido. En tanto, de los 9.300 que ingresaron a la prestación, aproximadamente un 60% fueron por la causal de despido.

Más allá de estas cifras concretas de abril y si volvemos a la evolución del último año, vale marcar que si bien algunas de las bajas registradas de beneficiarios se puedan deber a personas que quedaron fuera del mercado de trabajo, la mejora que ha mostrado el mercado laboral hace pensar que el grueso de estos trabajadores que salieron del seguro de desempleo se encuentra actualmente empleado, ya sea por haber sido reincorporado a su empleo original o por haber accedido a otro y por esa razón haber dejado de percibir la prestación.

RA: Queda claro. Ahora y volviendo a la recuperación del empleo, ¿esta mejora fue generalizada a nivel de las diferentes zonas geográficas?

LM: A ver, las cifras disponibles muestran que la recuperación del mercado laboral en el segundo semestre del año pasado fue más intensa en el Interior que en Montevideo.

En este punto, es importante marcar que estos datos no son del todo consistentes con las cifras del total del país, dado que las del total país tuvieron cierta revisión al alza recientemente por parte del INE (que está puliendo la información de cara a la publicación de los microdatos de la Encuesta Continua de Hogares, lo que se va a dar justamente en el día de hoy) pero que no publicó nuevamente aún la apertura histórica para Montevideo e Interior.

En cualquier caso y más allá de esto, dentro de lo que es el Interior obviamente hay mucha heterogeneidad.

RA: Justamente iba a eso, sobre todo considerando los datos que publicó la semana pasada el INE. ¿Podemos repasar cuáles son los departamentos que muestran el mejor desempeño a nivel laboral y cuáles son los más rezagados en esta dimensión?

LM: Antes de responder a la pregunta es importante aclarar que por ahora tenemos pocos datos con esta apertura completa por departamento. Para ser preciso, únicamente tenemos las cifras de febrero y marzo de este año. De cualquier modo, esto ya permite ver diferencias importantes por departamento, que se alinean con las diferencias estructurales que se suelen identificar.

Dentro de este panorama destacan por sus altas tasas de empleo los departamentos de Maldonado y Flores, con tasas de empleo que superan al 60% de la población en edad de trabajar (personas con 14 o más años de edad). En el caso de Maldonado, es probable que estas cifras estén condicionadas por el período del año al cual corresponde la información pero de cualquier manera, es un departamento que suele mostrar tasas de actividad y de empleo relativamente elevadas.

Por el otro lado, dentro de los departamentos de peor desempeño tenemos a Tacuarembó, Treinta y Tres y Cerro Largo, en todos los casos con tasas de empleo que apenas superan el 50%. A su vez y sobre todo en el caso de Tacuarembó y Cerro Largo también son los departamentos con menor participación de las personas en el mercado laboral, ya sea teniendo un empleo o buscando uno.

En el caso de Montevideo y para tener una referencia, la tasa de empleo se ubicó en marzo según estos datos en 58% de la población en edad de trabajar (siendo el quinto departamento con la tasa más alta).

RA: Queda claro. Ahora y más allá de estas diferencias geográficas, esta recuperación del mercado de trabajo del último año también se ha reflejado en una recuperación de los ingresos de los hogares, ¿verdad?

LM: Para responder esto, hay que señalar primero que si bien el empleo ya está arriba de los niveles pre-COVID como mencionábamos antes, el salario real viene de varios años de caída.

A raíz de esto y si bien el ingreso de los hogares mostró una recuperación en el último tiempo, todavía no alcanzó los niveles previos a la pandemia (correspondientes al cuarto trimestre de 2019). En concreto, según nuestras estimaciones estamos alrededor de 1% por debajo de dichos niveles.

Ahora, eso es para el total del país. Si vamos a la apertura Montevideo/Interior, lo cierto es que también hay inconsistencias con la evolución que ha seguido el mercado laboral. Recién decíamos que el Interior había sido la gran explicación detrás de la mejora reciente de los indicadores del mercado de trabajo. Sin embargo, a nivel de ingresos los departamentos del Interior en su conjunto mostraron un retroceso en el primer trimestre del año frente al cuarto trimestre de 2021 (medido en términos desestacionalizados).

Por otra parte, en Montevideo los ingresos de los hogares tendieron a subir en el inicio de 2022 y de hecho, superaron los niveles previos a la llegada de la pandemia a Uruguay.

RA: Para ir cerrando Luciano, ¿qué podemos esperar hacia adelante para el mercado de trabajo y en términos más generales, para los ingresos de los hogares?

LM: A ver, en Exante estamos trabajando con una proyección de empleo subiendo este año, aunque a mucho menor ritmo que en el segundo semestre de 2021.

Hace un par de semanas, Tamara comentó que nuestra última Encuesta de Expectativas Empresariales mostraba un aumento de la proporción de empresas que esperaban incrementar su personal, aunque dicha proporción era menor a la de aquellas que esperaban producir más. A su vez y como mencionó Tamara, también preguntamos respecto a cómo compararía el empleo del año que viene frente al nivel “normal” pre-pandemia. Alrededor de un 40% dijo que iba a ser igual y más de un tercio que iba a ser incluso mayor. Esto es muy consistente con nuestro pronóstico de gradual mejora de los indicadores del mercado de trabajo hacia adelante y con el hecho de que la cantidad de ocupados ya haya superado los niveles pre-pandemia. Además, casi un cuarto de las empresas encuestadas está revisando al alza sus planes de contratación para el próximo año.

Por otra parte, nuestros pronósticos también contemplan que el salario real dejaría de caer este año en la comparación punta a punta pero que de todas maneras tendría un nuevo descenso medido en promedio anual (de algo más de 0,5%). De esta forma, se configuraría el tercer descenso consecutivo en esta medición, tras lo que fueron las caídas de 2020 (de 1,7%) y de 2021 (de 1,5%).

Por ende y si bien esperamos que los ingresos de los hogares exhiban una recuperación adicional en los próximos meses, la misma será muy moderada.

La entrada Mercado de trabajo: ¿Cómo evolucionó en los primeros meses de 2022? se publicó primero en Radiomundo En Perspectiva.

La entrada Tasa de desempleo cayó en junio, "una noticia doblemente buena" aunque hay que tener cautela: Análisis económico de Exante se publicó primero en Radiomundo En Perspectiva.

Javier Calvelo / adhocFOTOSEl desempleo trepó a 11,1% de la población activa.

EMILIANO COTELO (EC): Ayer el Instituto Nacional de Estadísticas publicó las cifras del mercado de trabajo correspondientes al mes de febrero. Según estos datos, luego de la mejora vista en enero, la tasa de empleo cayó en febrero y se ubicó en 54,9% de la Población en Edad de Trabajar.

En tanto, también subió la tasa de desempleo, que volvió a superar el 11% de la población económicamente activa.

¿Cómo deben analizarse estas últimas cifras del mercado laboral? ¿Cuáles son las perspectivas para los próximos meses? Lo conversamos con la economista Florencia Carriquiry, de Exante.

ROMINA ANDRIOLI (RA): Florencia, ¿qué lectura hacen de estas últimas cifras del mercado de trabajo para el mes de febrero?

FLORENCIA CARRIQUIRY (FC): A nivel general, después de cifras que en enero habían sido incluso mejores a lo que esperábamos, los datos de febrero marcaron cierto deterioro del mercado de trabajo, aunque muy moderado.

Como adelantaba Emiliano la tasa de empleo bajó a 54,9% de la Población en Edad de Trabajar (desde un registro de 55,2% en enero). Se trata de todas maneras de una caída del empleo muy acotada frente a enero, sobre todo si contemplamos que refleja en parte un comportamiento estacional habitual, en febrero el empleo suele caer respecto al mes previo. De hecho, según nuestras estimaciones desestacionalizadas para la serie de tasa de empleo la caída vista el mes pasado respecto a enero es realmente muy marginal.

RA: ¿De cuántos ocupados menos estamos hablando, Florencia? ¿Qué implica esta caída de la tasa de empleo vista en febrero en términos de personas?

FC: Según nuestras estimaciones, que se hacen a partir de las cifras de población que publica el INE, en febrero se habrían perdido en términos netos unos 8.000 empleos. Concretamente, de acuerdo con las llamadas matrices de transición que comenzó a publicar el INE en estos informes del mercado de trabajo desde mediados del año pasado, en términos brutos se habrían destruido unos 53.000 puestos de trabajo, pero al mismo tiempo se crearon unos 45.000 empleos, de allí ese saldo neto negativo en unos 8.000 ocupados menos en la comparación con el mes previo.

Lo cierto es que desde el peor momento de la crisis sanitaria se han recuperado unos 73.000 puestos de trabajo, pero a febrero teníamos todavía unos 33.000 ocupados menos que en febrero de 2020, previo a la llegada del coronavirus.

RA: De acuerdo con lo que comentaba Emiliano al inicio, además de la caída de la tasa de empleo, en febrero volvió a subir el desempleo, ¿verdad? ¿Cuántos desempleados había en febrero en el país según estas últimas cifras?

FC: Es cierto. En febrero aumentó nuevamente el desempleo, y alcanzó al 11,1% de la población activa. En términos gruesos, estamos hablando de unos 198.000 desocupados en todo el país. En la comparación con los niveles de un año atrás estamos hablando de unos 8.000 desocupados más que en febrero de 2020.

Como explicamos otras veces, si la población desocupada no ha aumentado más (pese a haberse perdido más de 33.000 empleos en la comparación interanual) es porque también cayó la población que busca empleo. Como explicábamos el mes pasado, en el último año subió lo que llamamos la población desalentada, que entiende que no hay oportunidades en el mercado laboral y por eso deja de buscar trabajo. Y para ser definido como desocupado uno no sólo tiene que declarar no tener trabajo, sino que también tiene que haber buscado empleo activamente en la última semana. Por eso, siempre advertimos que un buen diagnóstico del mercado de trabajo no sólo tiene que quedarse con la evolución de la desocupación abierta, el problema de la insuficiencia de empleo puede estar afectando a una población bastante mayor que eso, De hecho, según nuestras estimaciones, la insuficiencia de empleo estaría afectando hoy por hoy a más de 375.000 personas, eso es poco menos del doble de la población desocupada según estas últimas cifras del INE.

RA: ¿Podemos comentar un poco mejor esas estimaciones? Creo que vale la pena recordar a los oyentes que incluye ese concepto de insuficiencia de empleo al que hacías referencia.

FC: Como explicamos en otras oportunidades, más allá de la desocupación abierta, también se observan otras problemáticas en el mercado de trabajo. Por ejemplo, está el problema del subempleo. En términos simples, los subempleados son quienes tienen empleo, pero trabajan menos horas de lo que desearían. El INE presenta estimaciones del porcentaje de ocupados que sufren de esta problemática todos los meses. actualmente se ubica en torno del 9% de los ocupados. Y, por otro lado, en Exante hacemos una estimación (en base a las cifras del INE) de lo que llamamos “desalentados”, que, como adelantaba antes, definimos como las personas que no están buscando empleo actualmente pero que sí lo hicieron en el pasado reciente. La hipótesis es que, en momentos de dificultades en el mercado de trabajo, la población activa tiende a caer porque muchas personas se desalientan, entienden que no hay oportunidades para ellos.

Entonces, las estimaciones de población afectada por la falta de empleo que mencionaba antes procuran contemplar todas esas problemáticas, que en última instancia se relacionan justamente con la escasez de empleo en la economía.

Según nuestros cálculos, como decía antes, a febrero habían unas 377.000 personas afectadas por la insuficiencia de empleo en nuestro país, eso es aproximadamente un 21% de la Población Económicamente Activa incluyendo dentro de esa población activa la estimación de trabajadores desalentados).

RA: Está claro. ¿Y qué podemos esperar para los próximos meses?

FC: Como señalaba antes, estas cifras del mercado laboral de febrero marcaron cierto deterioro respecto a enero y la verdad es que en el corto plazo tendemos a pensar que el agravamiento de la situación sanitaria (que llevó al gobierno a tomar algunas medidas más de restricción a la movilidad sobre mediados del mes pasado) seguramente se va a reflejar en un deterioro adicional del mercado laboral en marzo y por algunos meses probablemente.

Pero incluso en una mirada más larga y asumiendo un avance exitoso de la vacunación, que permita prever un mejor segundo semestre en términos de actividad económica, como comentaba el mes pasado la pandemia desencadenó o aceleró procesos de mejora de la eficiencia en las empresas, en muchos casos con más incorporación de tecnología y probablemente algunos puestos de trabajo del tiempo pre-pandemia no se van a recuperar. Por eso en Exante esperamos que la recuperación del mercado laboral sea realmente lenta.

De allí que desde hace tiempo venimos advirtiendo que la próxima negociación salarial debe encararse con mucha cautela por parte de todos los involucrados. A nuestro juicio, con un mercado de trabajo tan debilitado como el que todavía tenemos, el objetivo primordial debe ser recuperar empleos. Las pautas que presente el gobierno para esta nueva ronda salarial y el modo que se lleven adelante esas negociaciones es en nuestra opinión serán un hito clave para la política económica en este 2021.

La entrada Mercado de trabajo se frenó en febrero y se espera que la recuperación "sea realmente lenta" se publicó primero en Radiomundo En Perspectiva.

EMILIANO COTELO (EC):  Los datos marcaron una recuperación de la tasa de empleo, que se ubicó en 54,1% de la Población en Edad de Trabajar (el mayor registro desde la llegada del coronavirus, pero aún muy reducido en una perspectiva más larga).

Sin embargo, al mismo tiempo, la tasa de actividad subió en una magnitud algo mayor, reflejando un mayor número de personas buscando empleo y, de esa manera, la tasa de desempleo alcanzó al 11% de la población económicamente activa.

¿Cómo se analizan estas últimas cifras del mercado laboral?  ¿Cuáles son las perspectivas para los próximos meses? Lo conversamos con la economista Florencia Carriquiry, socia de EXANTE. 

ROMINA ANDRIOLI (RA): Florencia, ¿cómo vieron estas últimas cifras del mercado de trabajo? Marcaron una mejora respecto a los meses previos, ¿verdad? 

FLORENCIA CARRIQUIRY (FC): Sí, sin duda. Como primer comentario general, las cifras de setiembre marcaron sí una mejora del mercado de trabajo, sobre todo en comparación con lo que veníamos viendo en los dos meses previos. 

En línea con la actividad económica en general, el momento más crítico del mercado de trabajo se dio al inicio de la crisis sanitaria, con la tasa de empleo tocando en abril un piso de apenas 52,1% de la Población en Edad de trabajar. Desde esos niveles en mayo y junio tendió a verse una recuperación, pero a partir de julio estábamos viendo con bastante preocupación que la tasa de empleo se había estancado en registros de 53,6%-53,7% y la tasa de actividad (que de algún modo también refleja el dinamismo del mercado de trabajo) también se había mantenido estable en niveles muy bajos, en torno al 60% de la Población en Edad de Trabajar. 

Las cifras de setiembre, en ese sentido, marcaron una suba de la tasa de empleo de unas cinco décimas frente a agosto. Claramente, una tasa de empleo de 54,1% de la Población en Edad de trabajar sigue siendo un nivel muy bajo en una perspectiva histórica, pero supone como mencionaba antes que el empleo retomó cierta recuperación luego de dos meses de estancamiento y eso sin dudas es una señal positiva. 

RA: Ahora, también se incrementó el desempleo en setiembre y llegó al 11% de la población activa. ¿Cómo debemos interpretar esto? 

FC: Es cierto. Como comentaba Emiliano al inicio, en setiembre subió el empleo, pero también subió la tasa de actividad, que es el indicador que refiere a la oferta de trabajo, es decir, a la cantidad de trabajadores que participan del mercado, ya sea porque tienen un empleo o lo están buscando activamente. Y eso también es señal de un mercado de trabajo que se recupera desde los momentos más críticos y se va de algún modo normalizando. 

La coyuntura tan particular que generó la pandemia supuso un desplome de la tasa de actividad, porque aumentó mucho lo que llamamos la población desalentada, que entiende que no hay oportunidades en el mercado y no vale la pena buscar trabajo. Eso es una reacción natural ante un shock de estas características, pero necesariamente transitoria y seguramente esta tendencia de aumento de la tasa de actividad se va a seguir viendo en los próximos meses. Deberíamos esperar que gradualmente los desalentados vayan retomando la búsqueda de trabajo y si eso no es acompañado también por una mayor demanda de trabajo (es decir por más empleo), probablemente se termine reflejando en una suba de la desocupación. En setiembre puntualmente vimos justamente eso aumentó más la tasa de actividad (es decir la gente buscando trabajo) que la tasa de empleo y por eso el desempleo trepó al 11%. 

Ahora, desde esa perspectiva, tampoco sería buena noticia ni señal de salud del mercado de trabajo que la tasa de desempleo no suba sólo porque no se retoman niveles más o menos normales de tasa de actividad. El indicador en el que tenemos que hacer foco en estos momentos es la tasa de empleo, es clave que el empleo siga aumentando y vaya absorbiendo a los que reanudan la búsqueda de trabajo.  

RA: Está claro.  Y justamente si hacemos foco en las cifras de empleo, ¿cuántos empleos se recuperaron en setiembre? ¿Esa mejora de unas cinco décimas frente a agosto de la tasa de empleo, a cuántas personas equivale? 

FC: En términos de personas, estos datos suponen que en setiembre había unos 15.000 ocupados más que en agosto, pero que estábamos todavía con unos 60.000 empleos menos que febrero y unos 51.000 por debajo de los de setiembre de 2019. 

Para tener una referencia, entre 2014 y 2019 se venían perdiendo empleos de modo sostenido pero mucho más lento, en esos cinco años se perdieron unos 50.000 empleos en la economía, con el COVID la destrucción del empleos fue mucho más abrupta.

Y si bien estamos viendo una mayor población inactiva (que no busca empleo), la población desocupada está aumentando y se ubicó en setiembre en unos 193.000 (hay unos 24.000 desocupados más que en setiembre de 2019). 

RA: Por otro lado, las cifras del BPS marcan que la cantidad de trabajadores en seguro de desempleo viene bajando de modo bastante notorio en los últimos meses, ¿verdad? ¿Cómo se concilian estas cifras? 

FC: Es una buena pregunta, que sirve para aclarar confusiones que suele haber en torno a estas variables. En primer lugar, es importante tener presente que los trabajadores que están en seguro de desempleo no son necesariamente desempleados y eso es particularmente importante de aclarar en las circunstancias actuales. ¿Por qué digo esto? Porque si el trabajador enviado al seguro de paro mantiene un vínculo con su puesto de trabajo (no fue despedido) a los efectos de las estadísticas del mercado laboral tiene un empleo (no es desempleado). Y esta crisis implicó en los hechos un salto muy abrupto en la cantidad de trabajadores enviados al seguro de desempleo, pero en muchos casos de forma transitoria, durante los momentos más agudos de la crisis. De hecho, entre las más de 180.000 solicitudes al seguro de desempleo que se presentaron entre marzo y abril, los despidos fueron menos de 11.000. Y esa ha seguido siendo la tónica en los últimos meses. De hecho, desde mayo, las solicitudes vienen bajando, pero además más del 60% de las solicitudes que se presentan son por el seguro parcial, en los que el trabajador está en los hechos trabajando, aunque menos horas por semana de lo normal.

De acuerdo con las cifras que compartió hace algunos días el Ministro de Trabajo, a octubre había unos 86.000 trabajadores en seguro de paro. Eso sigue siendo un número alto en relación con los niveles previos a la pandemia (cuando teníamos en torno a 45.000 trabajadores en seguro de paro), pero implica de todos modos una baja fuerte respecto al pico de 190.000 trabajadores en seguro de paro visto en el mes de mayo. Y, con una nota adicional, de esos 86.000 trabajadores que estaban en seguro de paro en octubre, unos 24.000 estaban en el seguro parcial.

Con lo cual, más allá de que las cifras pueden no ser totalmente consistentes porque surgen de distintas fuentes, tanto los datos del INE como las cifras del BPS están pautando una recuperación gradual del mercado de trabajo, aunque todavía estamos lejos de los niveles previos al COVID. 

RA:  Mirando para adelante, entonces, ¿qué podemos esperar para los próximos meses? ¿Qué están proyectando en relación con el mercado de trabajo en EXANTE? 

FC: Como decía recién, estas cifras de setiembre y los datos del subsidio por desempleo parecen marcar que el mercado de trabajo está mostrando cierta mejora y deberíamos ver que esa tendencia se mantiene en los próximos meses, en la medida en que la economía siga recuperándose. 

Sin embargo, como advertimos otras veces, a nuestro juicio la recuperación del empleo va a ser relativamente lenta y probablemente va a ir atrás de la actividad económica. De hecho, eso lo estamos viendo muy claro en algunos sectores (como la industria, en donde tenemos cifras mensuales) y es también consistente con las respuestas a nuestro último relevamiento de expectativas empresariales. Tamara lo comentaba la semana pasada, en general bajó mucho el porcentaje de empresarios que espera reducir la cantidad de empleo en sus empresas (y eso tiene sentido, dado el ajuste que ya se ha visto en el empleo) pero son muchos menos los que dicen que van a contratar más trabajadores que los que piensan aumentar su producción y eso va en el sentido de lo que comentaba recién, seguramente la recuperación económica se irá reflejando sólo parcialmente en una suba del empleo y allí probablemente está uno de los principales desafíos para el gobierno en 2021. 

Además, hay que tener presente que usualmente en la última parte del año se observa un pico estacional del empleo (asociado con las fiestas, pero también con la llegada de la temporada turística) y probablemente este año ese factor estacional sea menos importante, dado la reducida actividad turística que tendremos este verano.

Con todo esto, en nuestras proyecciones nosotros estamos asumiendo que al cierre de 2020 vamos a tener en el total del país unos 75.000 ocupados menos que a finales de 2019. 

***

Foto: Javier Calvelo / adhocFOTOS

La entrada La recuperación del empleo va a ser relativamente lenta y probablemente irá detrás de la actividad económica se publicó primero en Radiomundo En Perspectiva.

Foto: Obra de edifcio de viviendas en Montevideo. Crédito: Javier Calvelo / adhocFOTOS

EMILIANO COTELO (EC): Esta semana el Instituto Nacional de Estadísticas publicó nuevas cifras del mercado de trabajo, correspondientes al mes de mayo. De acuerdo con estas cifras, el empleo tuvo una ligera recuperación frente a abril, pero se mantuvo en niveles muy reducidos, en medio de la crisis sanitaria. Además, al mismo tiempo también subió la tasa de actividad, reflejando un mayor número de personas buscando empleo y, de esa manera, la tasa de desempleo se mantuvo en 9,7% de la población económicamente activa.

¿Cómo se analizan estas últimas cifras del mercado laboral?  ¿Qué perspectivas podrían manejarse de cara a los próximos meses? Lo conversamos con la economista Florencia Carriquiry, socia de EXANTE. 

EC: Florencia, ¿cómo vieron estas últimas cifras del mercado de trabajo? Parece raro que la tasa de desempleo no haya subido tras un shock económico tan fuerte como el que generó el coronavirus, ¿no? 

FLORENCIA CARRIQUIRY (FC): Es una buena pregunta para aclarar algunos conceptos clave en relación con las cifras del mercado de trabajo. Otras veces comentamos en este espacio que la tasa de desempleo es un indicador que a veces puede resultar “engañoso” por decirlo de alguna manera y por eso no se debe mirar de manera aislada. ¿Por qué digo esto? Porque la tasa de desempleo es el resultado de la interacción entre la oferta y la demanda de trabajo en la economía. 

La oferta de trabajo se refiere a la cantidad de trabajadores que participan del mercado de trabajo, ya sea porque tienen un empleo o lo están buscando activamente y eso se mide por lo que llamamos la tasa de actividad. Y por otro lado, están las empresas, que demandan trabajadores en el mercado. Esa demanda se mide por la tasa de empleo. La tasa de desempleo surge, como decía, de la interacción entre estos dos indicadores de oferta y demanda y por tanto, puede pasar que incluso cuando la economía está creciendo y aumenta la demanda de trabajo (es decir, sube el empleo), la tasa de desocupación se incremente, porque la oferta (la tasa de actividad) está aumentando más rápidamente y viceversa. La tasa de desempleo puede no subir aún cuando se estén destruyendo empleos, si al mismo tiempo baja la oferta de trabajo, con menos personas buscando empleos. 

Esto último es justamente lo que estamos viendo en estos meses. En línea con lo que pasó en otras partes del mundo, la tasa de empleo cayó muy fuertemente tras la aparición del coronavirus, pero al mismo tiempo se redujo también de forma drástica la cantidad de gente buscando empleo, desalentada por la coyuntura tan particular que generó la pandemia. Por esa razón la tasa de desocupación no tuvo un aumento relevante. 

En definitiva, los indicadores del mercado de trabajo deben mirarse conjuntamente para realizar un buen diagnóstico. En particular, el indicador más relevante a la hora de concluir que está pasando con la actividad económica es la tasa de empleo (no la de desempleo).  

EC: Está bien la aclaración. Si miramos entonces con esa óptica las cifras de mayo, ¿podemos concluir a partir de la suba de la tasa de empleo y de la tasa de actividad que el mercado de trabajo tuvo una mejora frente a abril? 

FC: Sí. Una mejora muy leve, pero los datos parecerían indicar que el peor momento del mercado de trabajo se dio probablemente en abril. Concretamente, la tasa de empleo subió 0,8 puntos frente a abril y se ubicó en 52,9% de la población en edad de trabajar en mayo y la tasa de actividad aumentó en una magnitud apenas mayor hasta 58,6% de la población en edad de trabajar. De todos modos, son todavía niveles extraordinariamente bajos para cualquiera de estos indicadores. Para ponerlo en términos de personas, estos datos suponen unos 20.000 ocupados más que en abril, pero estaríamos aún 100.000 empleos abajo de los niveles del mismo mes de 2019. 

Además, como siempre advertimos, las cifras son volátiles en su medición mensual y la encuesta tiene un margen de error relevante. Pero más allá de la cautela con la que deben sacarse conclusiones, la verdad es que de alguna manera esta ligera mejora tanto de la tasa de empleo como de la tasa de actividad es consistente con lo que marcan otros indicadores de alta frecuencia y de allí que tendemos a pensar que efectivamente el “piso” para la actividad económica en general y para el empleo en particular habría sido el mes de abril. 

De hecho y reforzando esa visión, también hay otros indicadores en el informe que publicó el INE que parecen dar las primeras señales de normalización (muy gradual) en el funcionamiento del mercado de trabajo. 

EC: ¿A qué indicadores te estás refiriendo? 

FC: En particular me refiero al porcentaje de ocupados ausentes de su puesto de trabajo, que desde mediados de marzo con la llegada del coronavirus tuvo un suba abrupta. Según los datos que en estos meses el INE está publicando en los informes de mercado de trabajo con apertura semanal, en el promedio de abril el 24% de los ocupados estaba “ausente” (es decir, en los hechos no estaba trabajando) y se llegó a alcanzar en la segunda semana de abril un pico de 27% en este indicador. Las cifras de mayo marcaron una baja relevante en este porcentaje, que se ubicó en 16% en el promedio del mes y cerró en torno de 15% en las últimas semanas relevadas del mes. Para tener una referencia, pre-pandemia, en la primera quincena de marzo, el porcentaje de ocupados ausentes se ubicaba en torno del 6% y la causal de esa ausencia era esencialmente la licencia. En estos últimos meses, en torno al 70% de los ocupados ausentes, declaran estar en esa situación debido a estar en seguro de paro o en cuarentena o suspensión de actividad por el covid.   

EC: Mirando para adelante, entonces, ¿qué podemos esperar para los próximos meses? ¿Qué están proyectando en relación al mercado de trabajo en Exante? 

FC: Como decía recién, estas cifras de mayo parecen marcar los primeros signos de recuperación del mercado de trabajo en mayo y a nuestro juicio, deberíamos ver que esa tendencia se va afirmando en próximos meses, en la medida en que la economía va recuperándose del momento más agudo del shock sanitario. 

Sin embargo, dos aclaraciones clave en relación con esa perspectiva de gradual mejora del mercado de trabajo. 

En primer lugar, a nuestro juicio, la recuperación del empleo va a ser relativamente lenta. Si bien algunas actividades han ido reanudándose en estos últimos meses, la actividad económica sigue muy golpeada, algunas empresas además fueron incorporando cambios en sus operaciones en estos meses que probablemente le permitan trabajar con menos dotación. Y en ese marco, en estos días comenzaron a vencer los plazos de los primeros envíos a seguro de desempleo a raíz del shock del coronavirus. Habrá que ver cuántos de esos trabajadores que en un inicio fueron enviados al seguro de desempleo por causal   reducción o suspensión (y que por tanto aún figuran como ocupados en las estadísticas) son efectivamente reincorporados y cuantos son finalmente despedidos. El gobierno ha manifestado en más de una oportunidad su preocupación por este tema y de hecho por eso se alargaron los plazos de este subsidio en algunos casos y se anunciaron también algunas medidas para incentivar la recontratación. 

Para tener una idea, en nuestras proyecciones nosotros asumimos que al cierre de 2020 vamos a tener en el país unos 70.000 ocupados menos que previo al COVID. 

EC: Y, además, en un contexto de gradual reactivación económica es esperable que aumente la población buscando empleo, ¿verdad? 

FC: Exactamente. Ese es el segundo comentario que quería destacar. A nuestro juicio es muy probable que la recuperación de la población que busca empleo se vaya afirmando en esta segunda mitad del año, en la medida en que los “desalentados” por la coyuntura particular de la pandemia vayan volviendo al mercado. 

Esta combinación de factores, empleo subiendo de forma lenta y aumento de la población en busca de trabajar puede terminar generando que la tasa de desocupación tenga un incremento en próximos meses.  

EC: ¿A cuánto podría subir el desempleo en sus estimaciones?  

FC: Es difícil saberlo con certeza, porque dependerá como decíamos antes de la evolución relativa de la oferta y de la demanda de trabajo, pero en nuestras estimaciones el pico de la tasa de desempleo en esta segunda mitad del año estaría en torno al 13%-14%. 

La entrada ¿Cómo evolucionó el mercado de trabajo en mayo? se publicó primero en Radiomundo En Perspectiva.