En 2011 y 2012, la canción "Somebody That I Used to Know" de Gotye sonaba en todas partes. El video musical de la canción tiene más de 1.800 millones de visitas y es un referente clave de la música de la década de los 2010.

Antes de este éxito, Gotye ya tenía 2 discos previos: Boardface (2003) y Like Drawing Blood (2006).

Somebody That I Used to Know fue un éxito global: La canción ha vendido más de 13 millones de copias en todo el mundo y se mantiene como uno de los sencillos digitales más vendidos de todos los tiempos. Alcanzó el top 10 en más de 30 países de todo el mundo. Se llevó un Grammy a Grabación del año.

Gotye, cuyo verdadero nombre es Wouter "Wally" De Backer, no volvió a tener una canción con el mismo reconocimiento. Sin embargo, no ha dejado de hacer música.

En 2014, Gotye publicó un comunciado anunciando que no lanzaría más música bajo su nombre artístico. El artista no explicó las razones de su pausa, aunque reveló algunos de sus otros proyectos, incluido un nuevo sello con sede en Australia, Spirit Level, y música con una banda llamada The Basics.

El sonido y el estilo de The Basics es muy diferente al de Gotye, pero él y el resto del grupo han estado produciendo música constantemente durante los últimos años. B.A.S.I.C. (2019) es su más reciente producción.

The Basics se formó antes de que Gotye comenzara a producir música bajo su nombre artístico personal, y el trabajo que hizo con el trío luego influyó en la música que hizo como Gotye.

Aunque no fue bajo el nombre de Gotye, el artista se ha mantenido activo en la música.

La entrada <em>La Música del Día</em>: Gotye y luego de su hit ¿qué? se publicó primero en Radiomundo En Perspectiva.

Una de las bandas más reconocidas de los útlimos años de la historia del rock. Con 40 años de trayectoria, los californianos han cambiado de formación, han innovado en la industria del videoclip y captado millones de fans en todo el mundo.

Este 1 de abril lanzaron su decimosegundo disco de estudio “Unlimited Love” que se convirtió en el disco de rock más vendido en Estados Unidos en lo que va del año. El álbum de la banda californiana vendió el equivalente a 97.500 unidades; el último disco de rock en ubicarse en el número 1 del Billboard 200 fue McCartney III en enero de 2021.

Es el segundo número 1 para los Peppers, el anterior fue Stadium Arcadium (2006). Llama la atención que ambos discos cuentan con John Frusciante como guitarrista: “Unlimited Love” es el primer disco de la banda con Frusciante desde aquél lanzamiento de 2006. Sin dudas, la expectativa entre sus seguidores por el regreso del guitarrista favoreció la venta de copias y reproducciones en streaming.

El cuarteto tuvo un reconocimiento muy especial un día antes del lanzamiento de su nuevo material discográfico, recibió su estrella en el Paseo de la Fama de Hollywood.

La entrada <em>La Música del Día</em>: Red Hot Chili Peppers N° 1 en ventas en Estados Unidos se publicó primero en Radiomundo En Perspectiva.

EMILIANO COTELO (EC): En medio de un contexto de caída de ingresos y pérdida de empleos, la actividad comercial enfrentó un segundo trimestre difícil. Sin embargo, al interior del sector, algunos giros lograron sortear la crisis y crecer pese al contexto macroeconómico negativo.

Esa es la situación de los supermercados, que, según las cifras de la Encuesta de la Cámara de Comercio y Servicios y Equipos Consultores, aumentaron sus ventas reales un 2,8% en abril-junio en términos reales.

¿Cómo se analiza ese desempeño reciente de los supermercados? ¿Qué ha pasado a nivel de otros giros del comercio en los últimos meses? ¿Qué perspectivas se manejan para adelante? Lo conversamos en los próximos minutos con la economista Florencia Carriquiry, socia de Exante.

ROMINA ANDRIOLI (RA): Florencia, el segundo trimestre, luego de la llegada del coronavirus a mediados de marzo, fue sin dudas un trimestre muy difícil para la economía en general y para la actividad comercial en particular. Así lo confirmaron las cifras de la Encuesta de la Cámara Nacional de Comercio y Servicios y Equipos Consultores, ¿verdad?

FLORENCIA CARRIQUIRY (FC): Sí. El comportamiento de la actividad comercial durante el segundo trimestre del año mostró un deterioro muy claro. El sector ya venía teniendo un mal desempeño desde hace varios trimestres, pero sin dudas la contracción de la demanda tanto interna como externa a raíz de la crisis sanitaria tuvo un impacto significativo en el sector. Concretamente, las ventas globales del sector, incluyendo bienes y servicios, registraron una retracción de 2,9% interanual, profundizando el ritmo de caída respecto a los trimestres anteriores.

En particular, el impacto de la crisis sanitaria fue muy severo en los rubros de servicios…De hecho, mientras que el comercio de bienes se retrajo menos de 1% en promedio tanto en Montevideo como en el Interior, a nivel de los servicios la caída fue sustancialmente mayor, con un descenso promedio de 37% en Montevideo y de 60% en el Interior.

RA – Sin embargo, dentro de ese panorama general de retracción, hubo algunas excepciones, ¿verdad? Emiliano recién comentaba el caso de los supermercados en particular.

FC – Es verdad. Dentro del sector hubo giros que lograron crecer pese al contexto recesivo y de caída de los ingresos. Pero fueron relativamente pocos. De hecho, el índice de difusión que publica la propia Cámara marca que sólo un tercio de los giros comerciales relevados aumentaron sus ventas en el trimestre.

Uno de esos giros fue justamente el de los supermercados. Este giro de hecho venía teniendo un desempeño muy pobre en  los últimos años, con caídas de las ventas desde mediados de
2018. Ya desde finales de 2019 el ritmo de baja se había moderado en un marco de mejores expectativas, pero recién en abril-junio se vio un crecimiento de las ventas frente a un año atrás. De algún modo este sector se vio favorecido por el sobre abastecimiento de alimentos y productos de limpieza que se observó en las primeras semanas luego de la aparición del virus. Además, el aislamiento y el “quédate en casa”
supuso un mayor consumo de los hogares en este tipo de comercio. Y, según comentarios de operadores del sector, a nivel del interior del país el cierre de fronteras con los vecinos redujo el contrabando y contribuyó a un mejor desempeño de las ventas en varios departamentos limítrofes con los países vecinos.

Luego también hubo otras excepciones. Por ejemplo, la coyuntura de la pandemia y la educación y el trabajo en casa alentó la compra de computadores y otros elementos de informática. Así las ventas del rubro informática crecieron 7% interanual.

Y, de la misma manera, mucha gente aprovechó la cuarentena para hacer refacciones y cambios en el
hogar… y como resultado el giro de Materiales de construcción, ferreterías y pinturerías logró vender un 9%
más que en el mismo trimestre de 2019 y las ventas del rubro Muebles, accesorios para el hogar y bazar crecieron más de 10% interanual.

Ese buen desempeño de estos giros contribuyó a moderar la caída de las ventas globales, compensando el muy mal desempeño de varios otros rubros.

RA – ¿Cuáles son los giros que tuvieron peor desempeño en el trimestre?

FC – Esencialmente, como decía antes, los servicios. Por ejemplo, la facturación real de los restaurantes y de los hoteles cayó 48% interanual en ambos casos. Luego también a nivel del comercio de bienes los giros con mayores bajas se dieron a nivel de Automóviles (con una caída de 46%), de Papelería y artículos de oficina (con una baja de las ventas de más de 30% interanual) y la indumentaria, que sufrió una
retracción de las ventas de 29% en el trimestre, muy afectado obviamente por el cierre de los centros
comerciales.

RA – Florencia y volviendo a los supermercados y los demás giros que crecieron en abril-junio… ¿cuán sostenible es ese buen desempeño del segundo trimestre? Te lo pregunto porque con el empleo en retracción y los salarios reales cayendo, parece difícil que las ventas sigan creciendo hacia
adelante ¿no?

FC – Sí. Seguramente este segundo semestre de 2020 ya suponga una desaceleración apreciable en las ventas de los supermercados y almacenes. Es importante tener presente que los alimentos y bebidas que son el corazón del surtido de estos giros, son rubros de baja elasticidad ingreso, es decir, el consumo de este tipo de productos es bastante resistente a la caída de los ingresos, los hogares ajustan su gasto mucho más en otros consumos más prescindibles.

Sin embargo, como decíamos antes, es claro que el crecimiento de las ventas de supermercados en abril-junio recogió en parte algunos impulsos transitorios, como el sobre abastecimiento inicial y el mayor consumo de este tipo de rubros durante la cuarentena y esos efectos ya han tendido a disiparse.

En ese sentido, el fin de semana, en un artículo del El País, algunos operadores del supermercadismo ya señalaban que en los últimos meses el sector ha tendido a estabilizarse y a nuestro juicio probablemente veamos un segundo semestre con menores ventas, por los factores que decías recién. Si bien el empleo viene recuperándose lentamente desde el piso de abril, vamos a cerrar este año seguramente con varios miles de ocupados menos que al cierre de 2019 y con una caída del salario real de más de 2% anual.

Ese escenario seguramente se sentirá en la demanda de los hogares de los próximos meses.

RA – ¿Y qué se puede prever para 2021? ¿Podemos pensar en una reactivación del sector comercial el año próximo?

FC – En términos generales, el sector va a tener una recuperación respecto a este año, sobre todo porque no
debería repetirse un trimestre tan malo como el segundo trimestre de este año para la mayoría de los giros.

Sin embargo, la evolución va a ser diferente por rubro y está sujeta todavía a varias incertidumbres. Más allá de que el empleo podría continuar mejorando lentamente el año que viene, vamos a seguir viendo una demanda interna debilitada en un marco de caída del salario real y descenso de los ingresos en general y, además, seguramente tendremos una actividad turística extraordinariamente reducida el próximo
verano. Hoy todavía no sabemos ni cuándo ni cómo se procesará la reapertura de fronteras, en particular con los países vecinos, pero, en cualquier caso, aun cuando eso sucediera antes del verano, la verdad es que el contexto macroeconómico regional, con recesiones severas y monedas históricamente devaluadas en ambos países vecinos, plantea a nuestro juicio perspectivas malas para el turismo en nuestro país el año que viene. Con lo cual, en definitiva, en nuestro opinión resulta esperable que en 2021 algunos giros reviertan parcialmente la caída de las ventas de este año, pero no deberíamos esperar un gran repunte del sector en general y de hecho en algunos rubros y zonas del país (más dependientes del turismo) seguramente se mantendrán niveles de actividad muy reducidos en 2021.

***

Foto: Pablo Vignali / adhocFOTOS

La entrada Las ventas de los supermercados lograron crecer en el segundo trimestre pese a la crisis sanitaria se publicó primero en Radiomundo En Perspectiva.

EMILIANO COTELO (EC):  Es claro que el COVID-19 generó una disrupción enorme en el mundo de los negocios, pero de la lectura del informe queda claro que también hubo matices por región y por industria. ¿Qué pasó en nuestra región? ¿Cómo compara el panorama de Uruguay con las cifras que reporta Mergermarket para otros mercados? Les proponemos conversarlo con Priscilla Pelusso, socia de Exante. 

Aclaro que Priscilla no es de las voces que ustedes están acostumbrados a escuchar en el programa. Es contadora y es una de las socias de Exante que se dedica 100% a los temas de Asesoramiento Financiero. 

Priscilla, buenos días y bienvenida.

PRISCILLA PELUSSO (PP):  ¡Buenos días! Muchísimas gracias por la invitación. Es un gusto para mi estar en el programa para hablar de este tema. 

EC: Priscilla, te propongo comenzar ubicando a los oyentes repasando las claves generales del reporte global de Mergermarket. Me refiero a los números, pero también a qué operaciones están incluidas, a cómo se mide la actividad de compra-venta de empresas y a cómo se asegura la integridad de las cifras.

PP: Me parece perfecto. Como tú adelantabas, Mergermarket es una fuente de referencia en materia de fusiones y adquisiciones en el mundo. Se dedica a monitorear todas las operaciones que se van haciendo públicas en los distintos mercados y a sistematizar quién compra, quién vende, cuál es la empresa que cambia de manos y, cuando se sabe, cuál es el valor de la transacción (digo cuando se sabe porque no siempre está ese dato). Es sabido que Mergermarket es una compañía que destina muchos recursos a esas investigaciones. Y como luego elabora rankings y publica este tipo de informes, también a los grandes bancos de inversión y a los agentes más activos en este mundo de fusiones y adquisiciones les “conviene” mantenerla informada. Es bastante claro entonces que es una fuente muy buena para seguir las operaciones (o los “deals” como se suele decir en la jerga) más grandes. 

Pero es cierto que también hay muchas operaciones que “vuelan abajo del radar” y que no están comprendidas en este cálculo. Eso es especialmente válido por ejemplo si queremos mirar Uruguay: un país chico, con operaciones que suelen involucrar “tickets” pequeños y donde además no hay un mercado de capitales que obligue a hacer públicas este tipo de operaciones (en otros países, cuando las empresas cotizan en bolsa o toman deuda en el mercado de capitales, tienen que informar cuando cambia su paquete accionario). 

EC: Enseguida vamos a Uruguay y a cómo sortear esas limitaciones de información, pero antes repasemos las conclusiones del último reporte de Mergermarket. Adelantaba recién que la actividad global (medida por ellos) bajó 50% en relación al primer semestre de 2019. ¿Podemos repasar cómo se descompone ese número por regiones o por tipo de transacción? 

PP: Sí, claro. La principal caída estuvo en las Américas, que dicho sea de paso suele concentrar la mayor parte de los “deals”. El año pasado, más del 50% de las transacciones a nivel global tuvo un comprador o un vendedor americano. Digo americano en sentido amplio, pero obviamente Estados Unidos es el país por lejos más importante en esto. En el primer semestre de este año, el valor agregado de todas las operaciones de M&A en las Américas bajó más de 70%. En China, en el otro extremo, la cantidad de transacciones cayó solo 7%. Como saben, China fue el primer país impactado por la crisis de COVID-19. El M&A obviamente sufrió en esos primeros meses del año, pero luego se fue recuperando en el segundo trimestre (que fue cuando el resto del mundo cayó más). 

 También es interesante la desagregación que tiene Mergermarket por tamaño de las operaciones. En el mundo los que más se frenaron fueron los “deals” grandes (de US$ 2.000 millones de dólares o más), que suelen ser los más complejos. Son riesgos “grandes” para tomar en un momento de pandemia. Por ejemplo y para mencionar empresas que pueden ser conocidas desde acá, se cayó la compra de HP por parte de Xerox y también la salida de Walmart de la cadena de tiendas Asda en el Reino Unido.

EC: ¿Y en América Latina qué pasó? 

PP: Lo primero que aclaro es que por lo que decía antes del valor de las operaciones que se registran en este tipo de informes, Brasil y México son los países más representados obviamente, aunque se rastrillan las noticias de todos los países. De hecho y en forma anecdótica, esta edición del informe menciona a Uruguay: dice que hubo 2 “deals” con un valor combinado de US$ 65 millones) y menciona el cambio de gobierno. 

Ahora, volviendo al panorama general de América Latina, los números son muy malos. Mergermarket dice que fue el peor semestre desde 2003, cuando la región salía de una enorme crisis. El valor combinado de los 200 “deals” que identificó Mergermarkets en América Latina en este primer semestre de 2020 fue 77% más bajo de lo que había medido en el primer semestre de 2019. 

EC:  Ahora sí, vamos a Uruguay. Decías recién que Mergermarket mencionaba 2 operaciones, pero también aclarabas que en países chicos hay muchas cosas que vuelan “bajo el radar” de estas publicaciones globales.

PP: Totalmente. Es difícil saber el número concreto en un mercado como el nuestro, pero sí te puedo decir que desde Exante estamos viendo que ha habido bastante actividad en materia de compra-venta de empresas en este arranque de 2020. No en todos los casos son operaciones totalmente terminadas, pero sí son procesos que han sucedido en su parte sustantiva incluso con el COVID. 

Menciono algunos casos que han estado en la prensa de los últimos meses: el grupo español DISA está comprando Petrobras en Uruguay, el fondo Aberdeen compró el 100% de la cárcel de Punta de Rieles (la cárcel que se construyó bajo el régimen de PPP), se vendió Infocorp a un grupo canadiense, UPostal le compró la empresa de servicios postales UES a Incapital. En fin, menciono solo algunos casos que han tenido prensa en estos últimos meses y que pueden sonar conocidos a los oyentes, pero la verdad es que ha estado bastante movido el mercado. 

EC: Para ir terminando, Priscilla, ¿cómo ven el panorama para lo que queda del año? ¿Cuánto importa lo que pase con el contexto macroeconómico y cuánto pesa esto de que Uruguay está tratándose de posicionar activamente en la captación de nuevas inversiones del exterior? 

PP: Contesto por partes. El contexto macroeconómico siempre importa para los negocios. De hecho estamos convencidos de que eso es parte del valor que les damos a nuestros clientes en Exante, en donde combinamos una mirada atenta a ambas cosas. Ahora, contexto de recesión no necesariamente significa falta de oportunidades para las empresas. Seguramente complica un poco la realización de proyecciones financieras y complica un poco la negociación del valor de la transacción, pero en definitiva, es cuestión de ponerse de acuerdo. Y además, en el caso de Uruguay, hay bastante expectativa de que la recesión termine siendo relativamente transitoria. También se ha ido gestando una expectativa de que en estos meses terminen ajustándose algunos de los desequilibrios económicos que venían pesando más sobre el clima de negocios. Lo digo sobre todo porque estamos en un proceso de corrección del dólar bastante interesante en estos últimos años y porque las pautas salariales que se acordaron la semana pasada a nivel del Consejo Tripartito van a terminar significando un alivio de costos para varios sectores. 

Y para terminar voy al otro punto que mencionabas, de que Uruguay está activamente tratando de captar inversión extranjera. En estos días está en el tapete el tema de Argentina, es posible que tengamos un flujo inversor desde allí. Tradicionalmente en el pasado las inversiones argentinas en Uruguay fueron a campos y a inversiones inmobiliarias. Tenemos “competencia” de Paraguay en ambos rubros, pero algo más puede llegar. Pero la verdad es que en Exante vemos el panorama de M&A movido también en otros rubros y con actores extra-regionales. También con actividad puramente local. La verdad es que está siendo un año muy movido para quienes nos dedicamos al asesoramiento financiero.

***

Foto: Santiago Mazzarovich / adhocFOTOS

La entrada ¿Cómo afectó la crisis del coronavirus a la actividad de compra-venta de las empresas? se publicó primero en Radiomundo En Perspectiva.