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Desde el 28 de febrero, cuando Estados Unidos e Israel lanzaron la Operación Epic Fury y atacaron a Irán, la economía de buena parte del mundo sufre las consecuencias. Y en esa crisis el factor principal es lo que la Agencia Internacional de Energía (AIE) calificó como la mayor disrupción de suministro en la historia del mercado petrolero global. 

A raíz del bloqueo del Estrecho de Ormuz implementado por Teherán en respuesta a los bombardeos sobre su territorio, el tráfico de barcos por esa vía marítima cayó de alrededor de 130 por día en febrero a apenas 6 en marzo: una caída de casi el 95%. 

La tregua de dos semanas que se pactó hace siete días pareció abrir una ventana de salida, pero el fracaso de las negociaciones en Islamabad, este fin de semana, la clausuró: este lunes, Estados Unidos inicia un bloqueo naval de todos los puertos iraníes.

El espacio aéreo: Una situación que se fue resolviendo lentamente

El cierre del espacio aéreo fue uno de los primeros impactos visibles del conflicto —y fue muy significativo, porque el Golfo Pérsico es uno de los corredores de aviación más transitados del mundo, el puente entre Europa y Asia. Irán, Iraq, Kuwait y Siria cerraron completamente su espacio aéreo, mientras que los Emiratos Árabes Unidos, Qatar, Israel y Baréin operaron bajo restricciones severas con posibilidad de cierres sin previo aviso. Para los vuelos entre Europa y Asia, el corredor habitual del Golfo quedó efectivamente inhabilitado, lo que obligó a redirigir el tráfico por el norte —a través del Cáucaso y Afganistán— o por el sur, vía Egipto, Arabia Saudita y Omán.

La situación comenzó a descomprimirse solo después de la tregua del 7 de abril. Baréin fue el primer país del Golfo en reabrir completamente su espacio aéreo, el 8 de abril, tras 40 días de cierre. Pero la normalización es parcial: la Agencia Europea de Seguridad Aérea extendió su advertencia de zona de conflicto para el espacio aéreo de Medio Oriente hasta el 24 de abril, y la mayoría de las aerolíneas internacionales —British Airways, Emirates, Etihad— aún no confirmaron fechas de reanudación en rutas clave. Las aerolíneas asiáticas comenzaron a agregar sobrecargos de combustible, y Qantas rediseñó sus rutas de ultra largo alcance entre Perth y Londres pasando por Singapur.

El choque energético en cifras

La UE calcula que los precios del gas subieron un 70% y los del petróleo un 50% desde el inicio del conflicto, lo que implica una factura adicional de 13.000 millones de euros en importaciones de combustibles fósiles. 

El gas natural licuado (GNL) llegó a cotizarse por encima de los 60 euros por MWh en los mercados mayoristas europeos, casi el doble de los niveles previos al conflicto. El precio del barril Brent llegó a tocar los 118 dólares el 31 de marzo, cuando antes de la guerra rondaba los 72 dólares.

Las rutas alternativas existen, pero no alcanzan

Frente al bloqueo de Ormuz, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos activaron sus oleoductos alternativos —el Este-Oeste saudita hacia el Mar Rojo y el Abu Dabi–Fujairah emiratí. Iraq mantiene activa la ruta Kirkuk–Ceyhan hacia el Mediterráneo. Y el cabo de Buena Esperanza, que rodea África por el sur, ganó tráfico. Pero los números no cierran. 

Pero la AIE estima que solo entre 3,5 y 5,5 millones de barriles diarios pueden redirigirse por estas vías alternativas. Con una circulación normal de 20 millones de barriles por día, el déficit potencial ronda los 14 a 16 millones de barriles diarios. 

Además, estas rutas alternativas son más largas y requieren más buques, en un momento en que el mercado mundial de petroleros ya está bajo presión. 

Otro dato: El cabo de Buena Esperanza agrega entre 10 y 15 días a los trayectos, lo que eleva costos de flete, seguros y tiempo de entrega.

Los fertilizantes: el impacto que llega por los alimentos

Hay un capítulo de este conflicto que suele subestimarse en el debate público: los fertilizantes. En épocas normales cerca de un tercio del suministro global de fertilizantes transita por el Estrecho de Ormuz. 

Esta situación coincide con la temporada de siembra en el hemisferio norte, lo que presiona directamente los precios de los alimentos. El precio de la urea en el hub de Nueva Orleans —un indicador clave del mercado global— ya trepó de 475 a 680 dólares por tonelada métrica. Si los embarques siguen bloqueados durante la ventana de siembra de soja y maíz en el Medio Oeste estadounidense, podría desatarse una nueva ola de inflación alimentaria. Para los países más pobres, que ya destinaban una proporción alta de sus ingresos a alimentos, este es el vector de impacto más doloroso de toda la crisis.

Europa: los números de inflación que acaban de conocerse

El dato más reciente, conocido la semana pasada, es claro y contundente. La inflación de la zona euro en marzo de 2026 fue del 2,5% anual, según la estimación preliminar de Eurostat, subiendo desde el 1,9% de febrero. La energía fue el componente que más empujó: pasó de una caída del 3,1% en febrero a un alza del 4,9% en marzo —la primera suba en casi un año y la más pronunciada desde febrero de 2023.

Detrás del promedio hay diferencias importantes entre países. Alemania pasó del 2,0% al 2,8%; Francia del 1,1% al 1,9%; España subió del 2,5% al 3,3%; y el Reino Unido se mantuvo en el 3%, con proyecciones que apuntan a superar el 5% a lo largo del año. El dato es elocuente porque enero y febrero todavía no reflejaban el pleno impacto del conflicto —que estalló el 28 de febrero. Los datos de abril y mayo van a ser bastante peores.

Para ponerlo en contexto: la eurozona venía en proceso de “desinflación” desde la crisis energética de 2022. En enero de 2026 la inflación había tocado el 1,7%, un mínimo de 16 meses. La guerra en Medio Oriente revirtió esa tendencia de un mes para el otro.

El debate sobre subsidios: una Europa que no habla con una sola voz

La crisis abrió además un debate político intenso dentro de Europa. Varios países —entre ellos España, Portugal, Alemania, Italia y Austria— le pidieron a la Comisión Europea que grave con un impuesto especial las ganancias extraordinarias que están obteniendo las empresas energéticas en medio de la crisis. Ya se hizo algo parecido en 2022, cuando la guerra de Ucrania disparó los precios del gas, y la llamada "contribución de solidaridad" permitió redistribuir parte de esos beneficios hacia los consumidores.

Pero la Comisión Europea tiene una postura diferente. El comisario de Energía, Dan Jørgensen, advirtió a los gobiernos que eviten medidas que terminen estimulando el consumo de combustibles —y en esa categoría incluye a los subsidios directos al precio de la energía. El argumento es el siguiente: si el Estado abarata artificialmente el combustible, la gente consume más, y eso agrava la escasez en un momento en que el suministro ya está bajo mínimos. La apuesta de Bruselas es la contraria: ahorrar. Menos desplazamientos no esenciales, menos uso del auto particular, más teletrabajo.

La tensión es real: los gobiernos tienen presión política para proteger a sus ciudadanos del golpe en el bolsillo y proteger a las empresas del aumento de sus costos, pero Bruselas les dice que subsidiar el consumo es, paradójicamente, parte del problema.

Las respuestas nacionales son muy dispares: Italia busca más gas argelino; Bélgica explora fuentes alternativas de GNL de Estados Unidos y Nigeria; Austria cortó impuestos al combustible e impuso límites a los márgenes de los distribuidores; Eslovenia introdujo directamente racionamiento de combustible. Y el gobierno de Orbán en Hungría rechazó de plano las directivas de Bruselas. Alemania y Polonia llegaron a reactivar temporalmente plantas de carbón; Francia extendió la vida útil de sus centrales nucleares; y Japón y Corea del Sur reactivaron reactores nucleares para reducir su dependencia del petróleo del Golfo.

Más allá de Europa: un impacto desigual en todo el planeta

El Fondo Montetario Internacional (FMI) fue muy directo en su evaluación. La directora gerente Kristalina Georgieva señaló que, sin este conflicto, el FMI habría revisado al alza sus proyecciones de crecimiento global, que se situaban en 3,3% para 2026. "En cambio, ahora todo apunta a un aumento de los precios y a un crecimiento más lento", afirmó. Y agregó que incluso un pronto fin de las hostilidades y una recuperación rápida darán lugar a una revisión a la baja del crecimiento y a una revisión al alza de la inflación.

Asia es la región más expuesta en términos de volumen. Los principales importadores de energía en Asia y Europa se llevan la peor parte: alrededor del 25-30% de la producción mundial de petróleo y el 20% del gas natural licuado transitan por el estrecho de Ormuz, y la mayor parte de ese flujo iba destinado a Asia. India es particularmente vulnerable: sus reservas estratégicas cubren apenas 20 a 25 días reales de consumo. Japón y Corea del Sur tienen márgenes mucho mayores —254 y 208 días respectivamente— pero eso no los hace inmunes, solo les compra tiempo.

África y los países de bajos ingresos enfrentan el peor escenario posible. Para estas economías que dependen principalmente de las importaciones petroleras, se volvió cada vez más difícil acceder a los insumos que necesitan, incluso a precios elevados. La situación se ve agravada por la suba de los precios de los alimentos y los fertilizantes en plena temporada de siembra en el hemisferio norte. Países como Zimbabwe, Pakistán, Bangladesh y Nigeria enfrentan escasez severa de combustible.

América Latina presenta una foto más matizada. La región es, en general, la menos expuesta al impacto directo, porque la mayoría de sus principales países son exportadores netos de energía. Colombia, Brasil y Venezuela pueden verse beneficiados por el alza de precios del petróleo. Pero no todos son exportadores, y además la suba del precio de los fertilizantes y la inflación de los alimentos golpea a todos. 

Veamos un par de casos particulares.

En México el problema es específico: alrededor del 60% de su electricidad se genera con gas natural, y el 59% del gas consumido va a generación eléctrica. Con la producción doméstica cayendo un 33% entre 2014 y 2024, México depende estructuralmente de importaciones de gas de Estados Unidos. 

En Colombia, el impacto se combina con el calendario electoral: la inflación presiona los índices de aprobación del presidente Petro justo antes de las elecciones, en un contexto donde el gobierno debe elegir entre asumir el costo político de subir los precios o asumir el costo fiscal de subsidiarlos.

Estados Unidos tiene su propia paradoja: es exportador de petróleo y gas, lo que en principio lo beneficia. Pero el conflicto llegó cuando la economía ya enfrentaba tensiones por los aranceles, inflación persistente y empleo en declive. La suba de las tasas de los bonos a 10 años al 4,46% en marzo —el nivel más alto desde julio de 2025— y la suba de las hipotecas a 30 años al 6,38% añaden presión sobre los consumidores. Trump tiene además un problema político inmediato: la gasolina cara es políticamente tóxica en un año de elecciones de medio término.

El peaje de Irán y el fracaso de las negociaciones de Islamabad

La pretensión iraní de cobrar peajes por el paso del estrecho —y de retener el control sobre el mismo— fue una de las principales causas del fracaso de las negociaciones de paz que se desarrollaron este fin de semana en Islamabad, Pakistán. Tras más de 21 horas de negociaciones cara a cara, el vicepresidente JD Vance y los delegados iraníes no lograron ningún acuerdo. Vance señaló que el principal escollo fue la negativa iraní a comprometerse a abandonar su programa nuclear, pero también citó la pretensión de Teherán de retener el control del estrecho como un factor que complicó las conversaciones.

Hay que recordar que durante las semanas del conflicto, Irán ya instaló de facto un sistema de peajes: la firma de análisis TRM Labs reportó que las Guardias Revolucionarias cobraron a los barcos que lograron transitar hasta 2 millones de dólares por viaje, aceptando pagos en yuan chino, Bitcoin y otras criptomonedas. En su plan de paz de 10 puntos, Irán buscó formalizar ese sistema, imponiendo una tarifa de aproximadamente 2 millones de dólares por buque —con más de 130 barcos cruzando el estrecho cada día antes de la guerra, los ingresos potenciales serían enormes. Omán, que comparte el estrecho con Irán, rechazó la propuesta por violar los acuerdos internacionales de transporte marítimo que tiene suscriptos.

La respuesta de Trump fue inmediata y escalatoria. En un posteo en Truth Social, el presidente anunció que la Marina de los Estados Unidos comenzará "de inmediato" a bloquear cualquier barco que intente entrar o salir de puertos y zonas costeras iraníes. Calificó la postura de Irán de "extorsión mundial" y ordenó a la Marina interceptar en aguas internacionales a todo buque que haya pagado un peaje a Irán. El Comando Central aclaró que el bloqueo aplica a buques de todas las naciones que entren o salgan de puertos iraníes, pero que no obstaculizará la navegación por el estrecho hacia puertos no iraníes. Es una distinción técnica relevante pero en los mercados no fue suficiente para calmar los ánimos; por el contrario, en las últimas horas volvió el nerviosismo.

Un cierre corto del estrecho es un shock petrolero. Uno largo se convierte en un shock de inflación y crecimiento. Y por ahora, nada indica que esto vaya a ser corto.

El presidente del Parlamento iraní no tardó en replicar a Estados Unidos: publicó en redes sociales una foto de los precios en estaciones de servicio cercanas a la Casa Blanca, con el mensaje: "Disfruten el precio actual de la gasolina. Con lo que están llamando un ‘bloqueo’, pronto van a extrañar los 4 o 5 dólares por galón." 

El precio del barril de Brent volvió a superar los 100 dólares este domingo.

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El presidente Donald Trump declaró este miércoles en un discurso a la nación que los objetivos de Estados Unidos en la guerra contra Irán están "casi cumplidos", y que los ataques en las próximas dos a tres semanas serán de una "extrema dureza".

"Esta noche, me complace decir que estos objetivos estratégicos centrales están casi cumplidos", dijo Trump en su primer discurso a la nación desde el inicio del conflicto a finales de febrero.

"En estas últimas cuatro semanas, nuestras fuerzas armadas han logrado victorias rápidas, decisivas y aplastantes en el campo de batalla", afirmó.

"Durante las próximas dos o tres semanas vamos a devolverlos a la Edad de Piedra, que es donde pertenecen", dijo Trump en un discurso a la nación.

Luego le tocará a los otros países interesados en resolver la crisis energética que causaron los ataques tomar la iniciativa, advirtió.

Trump se ha mostrado muy crítico en especial con los países aliados de la OTAN por no participar resueltamente en el conflicto, a pesar de que asegura que sus fuerzas armadas se bastaban por si solas para demoler a Irán.

"Los países del mundo que… reciben petróleo a través del estrecho de Ormuz deben ocuparse de ese paso", afirmó. "Sólo tómenlo, protéjanlo, úsenlo para ustedes mismos", dijo el mandatario.

"Irán ha quedado prácticamente devastado. La parte difícil ya está hecha, así que debería ser fácil", aseguró Trump.

Los elogios los reservó a Israel y a los países del Golfo, golpeados por los misiles y drones iraníes.

"Quiero agradecer a nuestros aliados en Oriente Medio: Israel, Arabia Saudita, Catar, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait y Baréin. Han sido formidables y de ningún modo permitiremos que sufran el más mínimo daño o fracaso", declaró.

Trump no mencionó en ningún momento de su alocución televisada, que duró menos de 20 minutos, que Teherán busque un acuerdo "a todo precio", como ha dicho repetidas veces.

Ni tampoco cómo pretende resolver el desafío que supone el uranio enriquecido que Irán guarda supuestamente bajo tierra.

"Los sitios nucleares que arrasamos con los bombarderos B-2 han sido golpeados con tanta fuerza que se necesitarían meses para poder acercarse al ‘polvo nuclear’, y los tenemos bajo una intensa vigilancia y control por satélite", aseguró.

Emiliano Cotelo y Romina Andrioli conversaron con Sergio Castaño, analista político, doctor en Ciencias Sociales por la Universidad de Valladolid, profesor de la Universidad Internacional de La Rioja y autor de los libros: Islamismo en Europa y Los Hermanos Musulmanes.

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La guerra en Medio Oriente y el cierre del estrecho de Ormuz, que ya llevan un mes, han generado turbulencias en el comercio mundial.

El foco de la preocupación ha estado puesto principalmente en el petróleo, porque por ese paso transita el 20% del crudo que circula en el mundo.

Sin embargo, se habla menos de las consecuencias negativas de esa crisis en otro producto, los fertilizantes. El 40% de los fertilizantes que se usan en el planeta provienen de aquella región. Y el impacto negativo en su producción y transporte comienza a notarse hoy pero afectará cultivos varios meses para adelante.

La ONU ya advirtió sobre la escasez de alimentos y la suba de su precio que se generarán por este efecto.

Emiliano Cotelo y Romina Andrioli conversaron con Santiago Raffo, ingeniero agrónomo y responsable del área de insumos de Mega Agro.

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Los Guardianes de la Revolución de Irán anunciaron hoy la muerte de su portavoz Alí Mohamad Naini en bombardeos de Israel y Estados Unidos.

Según un comunicado del poderoso ejército ideológico iraní, Naini murió "en el cobarde y criminal atentado terrorista perpetrado por el bando estadounidense-sionista al amanecer".

El primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu aseguró que Irán está siendo diezmado militarmente pero admitió que el régimen de los ayatolás puede sobrevivir a la guerra. 

En su segunda conferencia de prensa desde que empezó el conflicto, Netanyahu aseguró que Irán “ya no tiene capacidades para enriquecer uranio ni misiles balísticos”. 

Israel está “ganando e Irán está siendo diezmado”, en sus capacidades militares afirmó el mandatario israelí. 

De todas formas, Netanyahu no estableció un calendario para el fin de la ofensiva. El primer ministro agregó que hay indicios de “grietas en el gobierno iraní”.  

“Hay muchos indicios. Muchos indicios; ojalá pudiera revelarlos todos, pero los veo. Pero, ¿te diré, me comprometeré ahora mismo a que va a colapsar? Puedo decirte que estamos trabajando para crear las condiciones para que colapse. Pero puede que sobreviva, puede que no. Si sobrevive, estará mucho más débil. No hay comparación. Estará en su punto más débil”. 

Además, el primer ministro israelí dejó caer anoche la posibilidad de enviar tropas a Irán para derrocar al régimen. 

"Se suele decir que no se puede ganar, que no se pueden hacer revoluciones desde el aire, también tiene que haber un componente terrestre. Hay muchas posibilidades para este componente terrestre, y me permito no compartirlas con ustedes", dijo Benjamín Netanyahu enigmáticamente.

¿Cuál es la situación de esta guerra en Medio Oriente, tres semanas despues de su inicio?

Emiliano Cotelo conversó con Susana Mangana,  investigadora asociada del Instituto Galego de Análise e Documentación Internacional (IGADI), profesora de la Universidad de Deusto, investigadora del Instituto de Derechos Humanos “Pedro Arrupe” de la misma universidade. Especialista en Oriente Medio y en el mundo árabe-musulmán.

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Ya pasaron dos semanas desde que Estados Unidos e Israel bombardearon Teherán y mataron a decenas de jerarcas del gobierno y las fuerzas armadas de Irán, incluyendo al Líder Supremo, Ayatolá Ali Jamenei.

Desde entonces, el conflicto se extendió hasta golpear a casi todos los países de Medio Oriente, alterando el precio internacional del petróleo y generando incertidumbre en el comercio mundial.

Ayer, con esta imagen que vemos en pantalla, la televisión iraní emitió el primer mensaje del nuevo Ayatolá, Mojtaba Jamenei, segundo hijo del referente asesinado. 

En medio de versiones que indicaban que el clérigo había sido herido en uno de los bombardeos, no se lo vio ni se le oyó. En cambio, una voz femenina leyó sus palabras, entre ellas que sus militares seguirán bloqueando el estrecho de Ormuz y que “la venganza por la sangre de los mártires y niños que murieron es una prioridad”. 

A este discurso respondió el premier israelí, Benjamín Netanyahu, que, en su primera conferencia de prensa desde el inicio del enfrentamiento, se jactó de que “el nuevo tirano no puede mostrar su rostro en público”. Además, llamó a los iraníes a rebelarse y provocar la caída del régimen que gobierna ese país.

En Washington, en tanto, los últimos mensajes del presidente Donald Trump fueron en tono de cierre. Dijo que la guerra “va muy bien”, agregó que han “causado más daño del que [creían] posible, incluso en el periodo original de seis semanas” y aseguró: “cuando quiera que termine, terminará.”

¿Qué resultados ha dejado hasta ahora esta guerra? ¿El régimen iraní está más cerca de caer o se ha fortalecido? Y, sobre todo, ¿qué puede pasar de ahora en más con el conflicto y sus consecuencias?

En La Mesa Especial Internacional, Emiliano Cotelo conversó con nuestros analistas de la realidad internacional: Gustavo Calvo, conductor de La Hora Global, y Leo Harari, exasesor de Unesco, BID, PNUD y la OIM.

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EMILIANO COTELO (EC): El panorama financiero internacional se viene tornando más convulso a medida que pasan los días y se extiende la guerra en Medio Oriente.

El precio del barril de petróleo casi tocó ayer los US$ 120 por primera vez en cuatro años. También han caído las bolsas, mientras que el dólar se fortaleció en todo el mundo. Aquí, en Uruguay, el tipo de cambio revirtió la caída del arranque del año y volvió a superar los $ 40.  

En el espacio de análisis económico de hoy les proponemos hacer foco en la reacción de los mercados ante este escenario bélico en Medio Oriente y repasar cuáles son las claves a monitorear desde nuestro país. 

Lo conversamos en los próximos minutos con el economista Mathías Consolandich, gerente de Exante.

ROMINA ANDRIOLI (RA): Mathías, te propongo empezar por la evolución que tuvo el precio del petróleo en estos días que fue muy particular. En la mañana de ayer casi toca US$ 120, pero luego cayó a US$ 90 al cierre del día. 

MATHIAS CONSOLANDICH (MC): Es así, Romina. Ayer observamos una volatilidad inusualmente elevada en los mercados y en los precios del petróleo en particular. 

Como decías, a inicios de la jornada vimos un salto muy importante que se sumó a la tónica de los días previos que era de aumento en los precios a medida que el conflicto fue escalando. Se alcanzó una cotización cercana a los US$ 120, que suponía un aumento de 65% desde que estalló la guerra en Medio Oriente y de casi 100% en el acumulado del año.

Pero en el correr del día tuvimos dos hitos que ayudaron a moderar los precios. Por un lado, trascendió que los países del G-7 estaban dispuestos a liberar petróleo de sus reservas estratégicas para atenuar el impacto de la escasez de oferta en los mercados. Y por otro lado Trump declaró que la guerra estaba próxima a terminar y que Estados Unidos procuraría asegurar el flujo de petróleo desde esa región. 

Aun así y con el barril en US$ 90 como cerró, estamos hablando de un nivel de precios casi 50% mayor al que prevalecía a inicios de este año y eso está reflejando una distorsión de la oferta muy grande.

RA: ¿Podemos repasar cuán importante es Medio Oriente en el suministro global de petróleo?

MC: En el mundo se producen aproximadamente 110 millones de barriles de crudo por día. Irán directamente representa 4% de esa producción.

Pero en la medida que el conflicto se regionalizó y se está afectando la infraestructura petrolera de otros países productores, lo relevante ya no es solo Irán. 

En su conjunto, los países de Medio Oriente producen 33 millones de barriles diarios, esto es cerca del 30% de la producción total. 

Y hay que tener presente que una parte importante de ese petróleo circula por el estrecho de Ormuz (aproximadamente 20% de la producción mundial). 

Por lo tanto, ese es un cuello de botella clave para la salida del crudo de la región que Irán está intentando bloquear. La semana pasada atacó varios buques que circulan por allí y eso generó un freno brusco del tránsito. 

En definitiva, se trata de una disrupción a la oferta enorme, mucho mayor que en otros conflictos bélicos previos.

RA: Teniendo en cuenta este panorama. ¿Por cuánto tiempo se espera que el petróleo permanezca en torno a estos valores?

MC: Es muy difícil ser asertivos Romina dada la volatilidad que estamos viendo estos días y la falta de claridad sobre la extensión de los daños en la infraestructura de la región.

Antes mencionaba que varios países cuentan con reservas estratégicas justamente para amortiguar el impacto en la oferta que tienen shocks de esta naturaleza, siempre que sean relativamente transitorios. Se estima que los países miembros de la Agencia Internacional de Energía tienen alrededor de 1.200 millones de barriles almacenados. 

Y en términos más generales, los inventarios globales se sitúan muy por encima de los niveles de los últimos años, en un contexto de aumentos de producción de la OPEP y de un crecimiento sostenido también de otros países como Estados Unidos o Canadá. Además, hay capacidad ociosa en la OPEP, que la semana pasada ya dio una señal de aumentar su producción, obviamente allí el desafío es su distribución. 

Todos estos elementos pueden mitigar las disrupciones, pero la clave será la duración que tenga el conflicto. Por ahora la curva de contratos a futuro apunta a valores del crudo de 70 – 75 dólares por barril para fin de año. 

RA: Queda claro lo que está ocurriendo con el petróleo, pero ¿Qué está pasando con los precios de otras materias primas? 

MC: Además de petróleo, por el estrecho de Ormuz circula una cantidad relevante de fertilizantes, en particular de Urea. Irán es un jugador importante en ese mercado y por esa vía transita 35% de la producción global. Por ello los precios subieron 25% la semana pasada. 

Por ahora, ese aumento en un insumo clave para la producción de los granos no se trasladó a sus cotizaciones. Los valores de la soja, el trigo o el maíz no muestran variaciones muy importantes. 

Tampoco vimos aumentos relevantes en los precios de otros commodities como la carne o los lácteos, ni en las cotizaciones de la mayoría de los metales. 

RA: Pasemos a los mercados financieros, en los últimos días se observó un desplome importante de las bolsas internacionales, ¿verdad?

MC: Correcto. En Europa las caídas fueron muy fuertes. Por ejemplo, el DAX de Alemania y las referencias de Francia, España y Reino Unido presentaron descensos de entre 6% y 8% desde que empezó el conflicto. 

A nivel de los mercados emergentes, vimos caídas de entre 4% y 6% en las bolsas de Brasil, India, México y Chile. 

Sin embargo, en Estados Unidos los movimientos fueron más acotados, el índice S&P 500 retrocedió 1% la semana pasada.

El conflicto disparó movimientos de precios relevantes y cambios en la composición de los portafolios de los inversores, en un marco mayor incertidumbre.

RA: A pesar de eso, no se dieron otros movimientos típicos de momentos en los que los inversores buscan “refugiarse” en activos más seguros. Por ejemplo, las tasas de los bonos a plazos largos subieron la semana pasada.

MC: Es cierto eso Romina. Típicamente los bonos de los países desarrollados son instrumentos que los inversores buscan cuando quieren una mayor “protección”. Eso genera una mayor demanda por esos títulos, suben sus precios y como correlato bajan las tasas. 

Sin embargo, la semana pasada las tasas de estos títulos subieron como bien decís. Los rendimientos a 10 años de Alemania, Francia, Reino Unido o el propio Estados Unidos aumentaron entre 15 y 40 puntos básicos. 

En nivel no se trata de tasas muy distintas a las que teníamos a inicios de este año, pero la reacción fue en el sentido opuesto, y eso probablemente es reflejo del riesgo inflacionario que trae aparejado el aumento de los precios del petróleo. 

RA: En materia cambiara Mathías, el dólar en Uruguay subió 5% la semana pasada y volvió a alcanzar los $40. ¿Eso estuvo en línea con lo que ocurrió en el mundo?

MC: Si, el movimiento del dólar en Uruguay se enmarcó en un contexto de fortalecimiento generalizado en todo el mundo. 

Desde que comenzó la guerra, el dólar subió entre 3% y 5% en varios mercados emergentes. También tuvo aumentos importantes frente al euro y al yen. 

La apreciación del dólar probablemente es reflejo de que, pese a las conversaciones que tuvimos en el último tiempo sobre el deterioro de su rol como moneda de reserva de valor, sigue ocupado ese lugar cuando se observa un “vuelo a la calidad” en los inversores. 

Además, Estados Unidos es un exportador neto de petróleo, por lo que el aumento en los precios del crudo supone una mejora de los términos de intercambio de ese país, lo que suele apreciar el valor de su moneda. 

Volviendo al caso de Uruguay, acá también se sumó que el Banco Central dispuso una nueva rebaja de su tasa de política monetaria en 75 pbs la semana pasada.

RA: Ya para cerrar Mathías, ¿a qué tenemos que prestar especial atención desde Uruguay en estos días?

MC: Hay un riesgo cada vez más importante de que el conflicto puede complicar el panorama de actividad y de inflación global. Con más inflación, también se iría desdibujando el caso para que la Fed recorte la tasa de interés, como se esperaba cuando arrancó el año. 

La duración que tenga el conflicto es una dimensión central para evaluar potenciales efectos y eso quedó claro con los movimientos de estos días.

Para Uruguay, el posible deterioro de la economía mundial junto con un contexto financiero que se ha vuelto más turbulento es una mala noticia. Además de que somos importadores de petróleo, y eso afectará nuestros términos de intercambio. 

De todos modos, tenemos que prestar especial atención a como evolucionan los precios de nuestras materias primas. Los precios de los productos agrícolas podrían aumentar, porque las cotizaciones de los commodities suelen estar correlacionadas y el precio del petróleo y de los fertilizantes son insumos claves en su producción.

Sin embargo, a diferencia de lo que ocurrió durante el conflicto entre Rusia y Ucrania, donde la región afectada era una enorme productora de granos, ese no es el caso de Medio Oriente, por lo que el mecanismo que opera sobre los precios es más bien indirecto. 

En cualquier caso, aumentos en los precios de esas materias primas pueden de alguna manera mitigar o proteger a nuestra región de un contexto más adverso como el que parece estarse configurando.

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Miles de personas se congregaron ayer en una céntrica plaza de la capital de Irán para mostrar lealtad al nuevo guía supremo de la república islámica, el ayatolá Mojtaba Jamenei.

La multitud, reunida en la plaza Enghelab de Teherán, enarbolaba banderas iraníes y retratos del nuevo líder, hijo del difunto guía supremo Alí Jamenei, quien fue asesinado en los ataques israeloestadounidenses del 28 de febrero.

Mojtaba Jamenei fue designado el domingo como sucesor de su padre por la Asamblea de Expertos del gobierno clerical iraní.

Previamente, Estados Unidos e Israel habían advertido que se opondrían a su nombramiento.

El clérigo, de 56 años, "es nombrado y presentado como tercer guía del sagrado sistema de la República Islámica de Irán, sobre la base de un voto decisivo de los respetados miembros de la Asamblea de Expertos", anunció en un comunicado ese órgano.

Romina Andrioli conversó con Susana Mangana,  investigadora asociada del Instituto Galego de Análise e Documentación Internacional (IGADI), profesora de la Universidad de Deusto, investigadora del Instituto de Derechos Humanos “Pedro Arrupe” de la misma universidade. Especialista en Oriente Medio y en el mundo árabe-musulmán.

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La Tertulia de los Jueves con Cecilia Eguiluz, Gabriel Mazzarovich, Ana Laura Pérez y Daniel Supervielle

El ataque a Irán lanzado el sábado por Estados Unidos e Israel desató una guerra sangrienta en casi todo Medio Oriente, cuyas consecuencias son todavía dífícles de prever. 

De este modo, este conflicto se agregó a la lista de más de 60 que se desarrollan en el mundo actualmente.

Pero… ¿qué atención prestamos los uruguayos a este enfrentamiento en Medio Oriente? ¿Nos importa realmente esta guerra? ¿O el conflicto con Irán es solo una noticia más de lo que ocurre en el mundo?

Continúa en: Moción del FA en rechazo a bloqueo petrolero de EEUU a Cuba caldeó la relación con la oposición

Polémica por convocatoria del PIT CNT a la marcha del 8 de marzo “antiimperialista”… y otros telegramas

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Buena parte de Medio Oriente se encuentra en guerra desde los ataques masivos que Estados Unidos e Israel lanzaron contra la República Islámica de Irán.

El sábado, en el primer día de la ofensiva, resultaron muertos el líder supremo de Irán, el ayatolá Alí Jamenei, y decenas de líderes de su gobierno y sus fuerzas armadas.

El anuncio de la muerte de Jamenei, de 86 años, a quien Trump definió como "una de las personas más malvadas de la historia", fue acogido con alegría por algunos iraníes, pero en cuanto se confirmó la muerte, también hubo manifestaciones a favor del gobierno. "¡Muerte a Estados Unidos!", coreaban en el centro de Teherán.

Desde entonces, Teherán respondió a los ataques con oleadas de bombardeos contra Israel, y también bombardeó bases militares de Estados Unidos en Kuwait, Bahréin, Arabia Saudí, Qatar y Emiratos Árabes, pero además dirigió sus misiles contra zonas urbanas de esos países, en particular Dubai.

El conflicto no ha hecho más que crecer en las últimas horas.

¿Cuáles son las últimas novedades? ¿Cómo se vive esta situación a la interna de Irán? ¿Qué lugar ocupa Europa en todo esto?

Romina Andrioli conversó con Sergio Castaño, analista político, Doctor en ciencias sociales por la Universidad de Valladolid, profesor de la Universidad Internacional de La Rioja y autor de los libros: Islamismo en Europa y Los Hermanos Musulmanes.

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El Ministerio de Relaciones Exteriores emitió un comunicado acerca de los ataques contra Irán por parte de Estados Unidos e Israel, así como las respuestas que ofició. Aquí el comunicado:

"El gobierno de Uruguay expresa su extrema preocupación por los ataques militares contra Irán por parte de los Estados Unidos e Israel, así como la respuesta militar iraní, que incluye objetivos en los territorios de sus países vecinos.

El respeto del Derecho Internacional y de la Carta de Naciones Unidas, en particular de las cláusulas que regulan el uso de la fuerza en las relaciones internacionales, resulta indispensable para el mantenimiento de la paz y seguridad regional y global.

Como país promotor de la paz, Uruguay urge a las partes a la desescalada de la violencia, a mostrar máxima contención, a respetar el Derecho Internacional Humanitario y a retomar las vías diplomáticas para la solución de los problemas de fondo vinculados a la cuestión nuclear.

La Cancillería uruguaya mantiene contacto Permanente con el personal diplomático acreditado en sus Embajadas en la región, incluyendo en Israel, Irán, Palestina, Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos, el Estado de Catar y el Líbano.

Ministerio de Relaciones Exeriores"

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