El Instituto Nacional de Estadística informó ayer que la actividad industrial creció 16% en setiembre, pero volvió a caer si se excluye a la refinería de ANCAP. Concretamente, la producción de la industria sin refinería se contrajo 2,2% frente a setiembre de 2017 y, de esa manera, en los primeros nueve meses del año acumula una caída interanual de 2,9%.
Emiliano Cotelo (EC): ¿Cómo se analizan estos datos y cuáles son las perspectivas para el sector manufacturero? Lo conversamos con la economista Florencia Carriquiry, de la consultora Deloitte.
Romina Andrioli (RA) – Florencia, ¿Cómo vieron los datos que publicó ayer el INE?
FC – Claramente y como venimos comentando en los últimos meses, las cifras de la industria manufacturera en términos globales marcan un crecimiento fuerte este año, pero exclusivamente por el efecto de la refinería que estuvo cerrada por mantenimiento buena parte del año pasado. En setiembre puntualmente y como adelantaba Emiliano la producción total subió 16% respecto a setiembre de 2017, pero sin el efecto de la refinería de ANCAP, la producción industrial cayó algo más de 2% y en el acumulado del año (de enero a setiembre) acumula una baja de casi 3%.
Como hemos comentado otras veces en el programa, nosotros en Deloitte también solemos mirar lo que llamamos el “núcleo de la producción industrial”, que no sólo excluye a la refinería sino también a las ramas de producción de celulosa y de fabricación de alimentos diversos, porque se mueven en función de lo que sucede con unas pocas empresas grandes (como son UPM y Montes del Plata en la celulosa y la planta de producción de concentrados de PepsiCo en Colonia en la rama de alimentos diversos) y a veces distorsionan la lectura de las cifras. Este indicador de núcleo industrial también viene mostrando un muy pobre desempeño en lo que va del año.
RA – ¿Cómo viene siendo la evolución del núcleo industrial concretamente?
FC – Este indicador de “núcleo industrial” se contrajo 5,6% en la comparación interanual para setiembre, y ya completa cinco meses consecutivos de caída. Así, si miramos el acumulado del año, este indicador está cayendo 1,6% frente a los niveles de enero-setiembre de 2017. Con estas cifras, nuestra medición en ciclo-tendencia (que busca quitar efectos estacionales y variaciones sin mucha significación económica) está más de 3% abajo del cierre de 2017 y en niveles similares a los de mediados de 2016, que son además tan bajos como los que teníamos a finales de 2010… Esto quiere decir, como comentábamos el mes pasado, que el núcleo industrial no acumuló crecimiento alguno en los últimos ocho años.
RA – ¿Qué está por detrás de ese mal desempeño de los últimos meses? ¿Qué muestran las cifras por rama?
FC – Hay disparidad, pero son muchas las ramas que están cayendo en la comparación interanual. De hecho, en Deloitte nosotros también elaboramos un indicador de difusión del crecimiento industrial, que mide el porcentaje de ramas dentro de la industria que crecen al comparar con los niveles de un año atrás. Ese indicador viene bajando claramente desde inicios de año y en setiembre se ubicó en torno al 40%, reflejando que una clara mayoría de las ramas está cayendo en este último año.
En particular, si miramos las ramas de mayor peso, en los últimos meses estamos viendo descensos importantes a nivel de la industria arrocera, de la industria maltero-cervecera, de la fabricación de bebidas sin alcohol, de algunas ramas de la industria metalmecánica, de la producción de pinturas y recientemente de la industria automotriz, que había empezado el año con crecimiento, pero que en los últimos dos meses está sufriendo duramente los impactos del nuevo contexto regional.
RA – Está claro. Dentro de ese panorama de pobre desempeño, en los últimos años llama la atención, y lo comentamos en este espacio varias veces, la caída que está teniendo el empleo en el sector industrial. ¿Qué marcaron los datos en setiembre? ¿Se mantiene la tendencia bajista a nivel de las horas trabajadas y del personal ocupado en el sector?
FC – Sí. En setiembre puntualmente el Índice de Personal Ocupado cayó casi 3% frente a los niveles de setiembre de 2017 y en el promedio de enero-setiembre ese indicador acumula una baja de 4% respecto al mismo lapso de 2017. Y si miramos las horas trabajadas la caída es incluso un poco mayor. Como comentamos otras veces, la industria está bajando puestos de trabajo en forma casi sistemática desde 2011 y hoy el sector está operando con los niveles más bajos de empleo desde comienzos de 2004…
De hecho, las cifras de ocupados por sector de actividad (que surgen de otra fuente de información, que es la encuesta continua de hogares que elabora el INE) también refleja una caída importante de empleos en el sector. De acuerdo a esta fuente, sólo en el último año se perdieron más de 7.000 puestos de trabajo en la industria manufacturera (si comparamos enero-setiembre 2018 con enero setiembre 2017) y frente a los registros pico de 2011, se han perdido más de 40.000 empleos en este sector.
RA – Para terminar, entonces, ¿cómo están viendo las perspectivas para el sector manufacturero?
FC – A la luz de los datos que recién comentábamos, la actividad industrial va a cerrar con una caída este año, si excluimos por supuesto el efecto de la refinería, que va a suponer un rebote para el PBI manufacturero a nivel agregado.
Como decía antes, a nivel del “núcleo” manufacturero se advierte una tendencia bajista que incluso está haciéndose más intensa en los últimos meses y la verdad es que no vemos condiciones para que esto cambie. De hecho, el deterioro del panorama regional en los últimos meses, los problemas de competitividad que mantiene nuestra economía y el enfriamiento de la demanda interna nos hace pensar en un desempeño todavía peor para los próximos meses… Es claro que seguiremos viendo situaciones mixtas al interior del sector… pero en términos generales, aguardamos un bienio 2018-2019 sin crecimiento de la industria y en ese contexto, parece difícil que veamos una recuperación del empleo en el sector.
