Análisis económico: ¿Cuáles son las perspectivas para la zafra agrícola 2021/2022?

¿Cuáles son las perspectivas para la zafra agrícola 2021/2022?

EMILIANO COTELO (EC): En estas semanas están finalizando las cosechas de los cultivos de invierno, que después de una muy buena zafra el año pasado, este año también cerrarían con muy buenos resultados. A su vez, comenzaron las siembras de cultivos de verano, con fuerte expansión de la superficie tanto en arroz como en soja.

Con este escenario, nos pareció un buen momento para poner la mirada en la agricultura, ¿qué se espera concretamente para estos cultivos? ¿Cómo vienen evolucionado los precios de estos granos? ¿Cuáles son las perspectivas en términos de rentabilidad? Lo conversamos con la economista Delfina Matos, de Exante.

ROMINA ANDRIOLI (RA): Para empezar, quizás valga la pena repasar cómo está cerrando la zafra 2021/2022 a nivel de los cultivos de invierno ¿ya se han publicado cifras?

DELFINA MATOS(DM): Bien, empecemos por ahí. Hace unas semanas comentábamos con ustedes que este invierno se dio un significativo crecimiento de las áreas sembradas con trigo, cebada y colza y carinata.

Además, en general el clima acompañó. Se están viendo diferencias por zonas en la calidad del grano (sobre todo en la cebada, donde habría algún porcentaje no apto para malteo y deberá quedar para forraje), pero en términos generales los niveles de rendimientos son muy buenos nuevamente. Según cifras preliminares, a nivel promedio país los rendimientos en trigo y en cebada no alcanzarían los récords que vimos el año pasado, pero igualmente se estima sea de entre 3.800 y 3.900 kg/há en trigo y superior a los 4.000 kg/há en cebada. Con esas productividades, la producción de trigo va a ser muy similar a la del año pasado y la cosecha de cebada alcanzaría un volumen 10% mayor al de 2020.

En el caso de la colza, los rindes venían siendo bastante decepcionantes, pero este año habrían aumentado bastante, promediando unos 1.900 kilos por hectárea. De esa forma, la cosecha de colza y carinata alcanzaría un nuevo récord.

RA: ¿Y en términos económicos? ¿Cómo cerrarían los resultados en esta zafra de invierno?

DM: En particular, los precios de estos granos siguieron subiendo estos meses más recientes. El precio internacional del trigo (que también se usa como referencia para el precio local de la cebada) y el de la colza vienen siendo presionados por una escasez global de estos productos, trepando a valores históricamente altos en las últimas semanas, de alrededor de US$ 300 por tonelada en el trigo y de US$ 700 por tonelada en la colza.

Entonces, con estos valores en el mercado internacional, estimamos precios de venta en plaza de unos US$ 260-270 por tonelada para el trigo y la cebada y de US$ 600 por tonelada para la colza en el promedio de la zafra. Así, pese a que los costos también habrían aumentado considerablemente medidos en dólares en el último año, los márgenes por hectárea antes de la renta de la tierra volverían a ser muy buenos en esta zafra. Estamos estimando márgenes promedio algo por debajo de los US$ 400 por hectárea en el trigo, en torno de los US$ 550-600 por hectárea en la cebada y en unos US$ 450 por hectárea en la colza. En todos los casos son resultados realmente buenos en la comparación histórica.

RA: Está claro. Y pasando a los cultivos de verano ¿qué se espera para esta zafra que está comenzando?

DM: La siembra de arroz finalizó la semana pasada. De acuerdo con la Asociación de Cultivadores de Arroz (ACA), se cumplió con la intención de siembra anunciada, superando las 163.000 hectáreas, lo que supone un aumento de más de 15% frente al año pasado y el nivel más alto en cinco años.

En el caso de la soja, el último trabajo de la Mesa Tecnológica de Oleaginosos que se presentó la semana pasada maneja un aumento de 15% del área sembrada para este año, eso supondría un área de 1.200.000 hectáreas en cifras redondas (la mayor desde 2017).

RA: Y con esa expansión del área, entonces, ¿qué se espera en términos de las cosechas que se van a estar levantando el año que viene?

DM: Bueno, la siembra de arroz se concretó en fecha ideal, algo que el año pasado fue clave para lograr los rendimientos récord de 9.400 kg/há. Considerando además que el estado inicial de los cultivos es bueno, el panorama es alentador. De modo conservador, si asumimos un rendimiento algo más bajo que el del año pasado pero igualmente bueno, de unos 9.000 kg/há, la producción de arroz se incrementaría más de 10%, alcanzando a 1.400.000 toneladas.

Y en el caso de la soja el gran riesgo es el clima en el verano. Después de dos años consecutivos en que la falta de lluvias impactó negativamente en los rendimientos, los expertos advierten que este verano podría volver a ser un año “Niña”, con déficit hídrico. Por el momento, las lluvias de este fin de semana vinieron bien y dieron cierto alivio, pero sin dudas hay temores para lo que es el desarrollo de los cultivos de secano este verano. Si asumimos un rendimiento medio “normal”, de unos 2.400 kg/há, eso nos va a dejar con una cosecha de casi 3 millones de toneladas de soja el año que viene, casi 50% superior a la anterior.

RA: Y más allá de la producción, ¿qué está pasando con los precios de estos granos? Los precios de la soja bajaron más recientemente, ¿verdad?

DM:  Si, con mejores perspectivas de producción en Estados Unidos y en el hemisferio Sur, el precio de la soja en Chicago bajó de los US$ 530 por tonelada que teníamos en julio pero de todos modos todavía se ubica en valores altos respecto a años previos. En estas últimas semanas el precio de la soja ha oscilado alrededor de los US$ 460 por tonelada, que es un valor similar al de un año atrás pero más de 40% superior a los que veíamos en la misma época de 2019. En este contexto, en Exante manejamos un precio promedio de US$ 440 por tonelada para la soja local en la zafra 2021/2022, que es levemente más alto al promedio de la campaña anterior.

Por otro lado, los precios internacionales del arroz también se moderaron en los meses más recientes, pero todavía se mantienen en valores altos y los valores de exportación de la industria local aumentaron sensiblemente este año. En ese marco, en los próximos meses se va a fijar el precio definitivo del arroz pagado a los productores por la cosecha pasada, que va a ser una señal clave de cara a esta zafra que está comenzando.

De todos modos, si bien es indudable que los valores de venta están en niveles realmente altos, también los costos medidos en dólares subieron mucho este año, sobre todo debido al encarecimiento de varios insumos, como los fertilizantes, los agroquímicos y los combustibles.

DM:  Con esos supuestos de rendimientos y precios, los márgenes en el cultivo de soja mejorarían en la zafra 2021/2022, incluso pese a la suba de costos. En Exante estamos estimando un margen promedio por hectárea de unos US$ 430, que es el mejor resultado de las últimas cinco campañas agrícolas...

Mientras que en el cultivo de arroz los márgenes bajarían respecto a los picos de la zafra pasada pero igualmente serían buenos. Según nuestras estimaciones, el margen promedio estaría en unos US$ 470 por hectárea.

En definitiva, si estas cifras se confirman y no hay sorpresas climáticas negativas, se completaría un ejercicio 2021/2022 con muy buenos resultados económicos a nivel de la agricultura. Los márgenes que fuimos repasando son siempre antes de la renta de la tierra, pero la renta anual de la tierra agrícola está en el entorno de los US$ 220–US$ 240 y en unos US$ 120-130 en la tierra arrocera, con lo cual, incluso después de la renta de la tierra los números serían muy positivos.